行情上突显弹性

近期，市场强势反转，市场看多情绪热烈，半导体板块更是突显弹性。

我们从数据来看，9月24日—9月30日间，沪深300指数上涨25.06%，而中证半导体指数涨幅达35.19%，代表科创板市场芯片板块表现的科创芯片指数上涨38.68%。

可见，半导体板块相对于整体市场来说弹性更大。尤其是科创板芯片，由于不同交易市场的涨跌制度设计——科创板涨跌幅限制为20%，为科创芯片的高弹性提供了基础。

消息面上政策大力扶持

9月26日高层会议、9月24日金融领域三大部门新闻发布会，公布一系列重磅扶持政策，极大地提振了市场对未来经济增长的信心，也提振了市场的交易情绪，提升了市场交易者对未来的预期。

主要政策有：

1、 要促进房地产市场止跌回稳。存量房贷利率预计下降约0.5个百分点至新发放房贷利率附近，二套房贷款最低首付比例由25%下调至15%。

2、 要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点。创设转向贷款，首期8000亿资金支持机构和上市企业回购或增持股票。

中信证券发布报告，判断当前国内政策信号出现重大变化，市场预期出现大逆转，未来内需政策持续加码或将推动价格信号提前到来，A股行情将迎来大拐点。

后市行情如何看？

从整体市场来看，随着高层定调刺激经济发展，后续或将出台一系列重磅的支持政策，有效提振消费和产业增长，提升就业和信心，基本面或迎来改善。近几年经过持续下跌，A股整体上处于估值相对较低的区域，后续或能迎来估值和业绩的双重提升。

具体到半导体板块，从板块本身的投资逻辑来讲，半导体本身的复苏周期，叠加AI产业趋势对算力芯片需求的拉动，在国产替代和自主可控的背景下，政策和资金的加持。再加上，从2021年至今，半导体板块经历了深度调整，目前估值已处于相对较低的位置。

从长期视角出发，我们持续关注半导体领域中供不应求的细分方向，其中制造环节相关的半导体设备和材料仍是制约国内半导体行业发展的最主要瓶颈，是国产化进程中最需突破的环节。

 $嘉实中证半导体指数增强发起式C(OTCFUND|014855)$$嘉实上证科创板芯片ETF发起联接C(OTCFUND|017470)$$嘉实中证芯片产业指数发起式C(OTCFUND|015337)$#两市成交额突破2.59万亿元#

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