信达证券电子行业周报：美联储降息利好A股成长股，o1开辟AI新范式

美联储降息利好A股成长股，o1开辟AI新范式。美国联邦储备委员会当地时间18日宣布，将联邦基金利率目标区间下调50个基点，降至4.75%至5.00%之间的水平。这是4年来美联储首次降息，标志着自2020年3月以来美国货币政策的首个宽松周期正式启动。OpenAI近期发布o1模型，o1的推理性能相较于GPT-4o取得了显著提升，其背后的成功最重要离不开后训练阶段 （Post-TrainingStage） 中强化学习训练和推理阶段思考计算量的增大。这标志着大模型跨入新的发展阶段，并可能引发社区对于算力分配、后训练能力的重新思考。我们认为，美联储降息之后利好成长股，而AI在当前取得了较大的发展，且目前估值水平处于性价比区间。

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