9月24日，央行潘功胜表示央行将创设两项新的货币政策工具，支持股票市场的稳定发展，两项工具的首期规模分别为5000亿元，3000亿元，这两项工具的提出无疑是对股票稳定发展的极大利好，因为诚意满满，现实落地的可行性十足，因此被市场解读为超预期释放，方案有效性尽显——

具体来讲，“3000亿和5000亿”分别稳的是两方面：

1、创设股票回购增持专项再货款，引导银行向上市公司和主要股东提供贷款，支持回购，增持股票。股票回购增持专项再贷款首期额度3000亿元，未来可视运用情况扩大规模。如果未来（股票回购增持专项再贷款）首期做得好，可以再来第二期3000亿元，甚至第三期。

政策的提出无疑具有两处考虑，一个是战术性的，这是真正的为第四季度稳经济举措做保障，以达到顺利完成2024年的经济增长任务，同时也是战略上的考虑，即为2025年的股票市场的健康发展打好基础，简单说“3000亿”的提出可以引导银行向上市公司和主要股东提供贷款，支持回购和增持股票，换句话说就是为具有“回购和增持股票”的主要力量减少回购和增持股票的成本，鼓励上市公司和主要股东积极的通过回购和增持来稳定股票市场，从而巩固市场的估值稳定，也是给股票市场带来信心。

2、创设新的货币政策支持股票市场稳定发展。将创设证券，基金、保险公司互换便利，支持符合条件的证券，基金，保险公司通过资产质押，从中央银行获取流动性，将大幅提升资金获取能力和股票增持能力。首期互换便利操作规模5000亿元，未来可视情况扩大规模。

5000亿的提出，可以从流动性角度来分析，通过债券，股票ETF、沪深300成分股来抵押，来获得高流动性的资产，比如国债和央行票据从而获得更强的流动性，资本市场不怕没资金，怕的是资金没有流动性，而通过“5000亿”的互换便利便可以刺激流动性的提升，实现市场的流转，保障非银机构的有效流动性的畅通，这一点可以说不光有利于股市，对于社会“沉积”的资金也是一种带动，因为流动带来资产的升值，不流动或滞胀的资金往往有贬值的风险。大家想，这是不是给险资进入市场扫清了之前的障碍呢？

以上，我们可以看出来，两项工具是央行对市场进行的流动性投放，在银行信用参与的背景下向流通市场发力，这种方式的确可以说是国内货币政策上的创新，央行和股市的关系将进一步紧密起来。

银行信用敞口放大需要资金的介入，我们看央行也想到了这一块，所以对六家大型商业银行增加核心一级资本，这是直接给大型商业银行做后盾，首先我们就可以想到“3000亿和5000亿”工具的运用首先涉及大金融板块，因此，大金融板块将会在A股中明显受到市场的关注，这一主题是第一个值得期待的（重点保险、银行，券商等）尤其值得追踪后续的表现。

流动性畅通目的不是在流动性，要研究的是流向哪里？

我们说两项工具运用得当意味着投资者有信心，而有信心最直接的表现就是满意的回报，回报不是把钱再存起来束之高阁，而是实现盈余后的消费，所以，稳投资最终指向的是“促消费”，我们讲闲钱做投资，参与股票市场的投资者不能总是令闲钱亏损，闲钱拿来投资，投资稳了，投资回报就是消费的资金，闲钱本金继续在股票市场中滚动，这一点才是一个下战略盘的目的，也是股票市场存在的意义，所以，从预期来看，3000+5000亿工具使用起来，稳投资带来敢于消费的信心，最终利好的指向的是消费板块，因此，股票市场消费主题是值得期待的，是第二个值得关注的主题。

总之，两项工具的运用不如简单直接说是在向股票市场注资，而不是注卷，因此就给我们一条流向哪里的问题，比如PE水平非常低的家电、钢铁、医药，有色，这都可能是资金注入的价值洼地，而红利资产的煤炭，食品饮料中急需救援的白酒主题或也是资本关照的对象。

怎么说呢，有句俗话，赚那么多钱干嘛，也就是吃吃喝喝，这似乎道出了某种生活的基本面吧，往大了讲良性循环才是天人合一的正解吧。

#“3000亿和5000亿”政策A股影响几何？#

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