上周，信用债收益率继续下行，中证信用债指数上涨0.12%。(数据来源wind）

上周由于中秋假期，仅有三个交易日。基本面方面，一方面，节前金融数据进一步走弱，货币政策宽松预期进一步增强；另一方面，9月LPR公布并维持不变，降息预期有所落空，但市场仍继续交易四季度的降息预期。由于当前10年期关键期限国债收益率已下行至接近2%的整数点位，市场止盈需求大幅上升，利率债行情震荡上涨；而信用债市场继续小幅调整。

国外方面，美联储上周宣布降息50 bps，联邦基金利率区间由5.25-5.50%下降至4.75-5.00%，人民币贬值压力有所缓解，国内货币政策宽松空间进一步打开。

资金面方面，尽管上周央行持续大规模投放流动性支持，但受到MLF到期、税期缴款、临近跨季等因素影响，资金面进一步收紧，总体而言，上周资金面均衡偏紧，DR007上行至1.87%附近，非银跨季资金利率上行至2.1%以上。

整体来看，政策面、基本面整体对债市影响中性偏多，信用债市场经过近期调整后，已具备良好的投资价值。

投资锦囊

往后看，经济基本面以及资金面依然利好债市。在稳健货币政策的总基调下，2024年下半年行情仍然可期！在风险匹配及闲钱投资的前提下，或可考虑配置纯债或偏债类基金把握债市行情。

相关基金

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$红塔红土瑞景纯债C(OTCFUND|010734)$

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注释：

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