蜂巢恒利债券节前最后一篇基金经理手记来啦~上周表现亮眼，一起来了解原因吧！

上周蜂巢恒利债券A涨幅0.53%，蜂巢恒利债券C涨幅0.52%。上周修复前期回撤，净值创历史新高。本次回撤修复时间小于两个自然月。

上周只有三个交易日，大类资产方面，整体而言，股债商均有较好的赚钱效应。其中，债券资产内部分化，利率债行情更多的集中在长端和超长端，信用债和转债整体表现一般。而权益内部再次呈现托底大盘的行情，实际上流动性成交量并没有质的改善，境内权益市场还在等待实质能提升风险偏好和预期的政策，结合海外流动性宽松和估值极具吸引力的背景，后续可能的反弹幅度值得重视。整体而言，资产配置层面的赚钱效应维持前期趋势，继续修复。

权益资产方面，红利风格有所修复，但已从代表性股票中扩散至其他行业的红利风格龙头。另外近期重要指数的引进也间接推动了前期被市场忽略的行业龙头边际资金流入，这一趋势值得关注。

产品表现来看，上周净值主要受益于资产配置层面的贡献，股债均有正收益。

展望后续，我们维持对权益的中性略偏低配置，债券部分则维持在中性偏高的位置，但同时会关注阶段性的目标回撤控制。

$蜂巢恒利债券C(OTCFUND|008036)$$蜂巢恒利债券A(OTCFUND|008035)$

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