9月初的时候，南方瑞合三年定开混合发布了一份关于开放申购与赎回的公告，里面提到关于若最近即将到期的这一个封闭期内基金累计收益亏损，则将退还款当期全部管理费，让持有人留意一下到时可能退费的事情。

成立于2018年9月6日的南方瑞合三年定开混合是公募基金行业首只约定亏损即退还管理费的产品。

这只基金成立之后的第1个3年封闭期是正收益，管理费正常收取，但截止2024年9月5日的第2个封闭期绝大部分时间处于熊市当中，期间亏了11.88%，这回就得安排退管理费了。

挺好，个人觉得以后的定期开放式权益产品都向它学习，一口气封闭好几年，既然打算做长期投资，既然说了长期投资好，那没有赚钱就不要收管理费，赚了钱才有资格收。

这招有效的。

南方瑞合三年定开混合自2021年9月15日至2024年9月5日这一轮业绩计算周期里，只跌11.88%，而期间主动权益基金平均跌幅达到31.36%，现任基金经理史博管理的其他主动权益基金同期跌幅超过25%。

看看这差别多大，这才是利益绑定后的正面效应，才叫用利益驱动基金经理、基金公司保持思考。

市面上定期开放型主动权益基金不少了，封闭期一年及以上的也很多，产品不少，封闭期也不短，但业绩呢？在这一轮熊市里，大亏的一大把，回撤控制做得过于不严格了。

熊市业绩有压力正常，有亏损也正常，但作为专业投资者，管理一只处于封闭期的主动管理型产品一亏就亏个40%、50%，真的很伤持有人的心。

其实公募基金的管理费设计，完全存在能够将基金公司、基金经理与持有人利益合理绑定的优化空间，只是当中牵扯的东西比较多，想改也不容易。

但不管怎么说，锁定了持有人资金、显著降低了持有人资金流动性水平并且流动性管理难度大降的定期开放型主动权益基金，尤其是较长期限的定期开放型主动权益基金的管理费设计，还是非常应该向南方瑞合三年定开混合看齐的。

$大成北交所两年定开混合A(OTCFUND|014271)$$万家创业板2年定期开放混合A(OTCFUND|161914)$ $富国积极成长一年定开混合(OTCFUND|009693)$ @天天精华君