今日债市走势分化，信用债表现较好，利率债整体震荡。

利率债整体表现一般，除超长端表现较好外，3-7年期整体调整。但周六利率债整体大涨，加上周六的收益，今晚更新的收益预计整体会以收涨为主。

信用债下午逐渐走强，红多绿少，多云偏晴。

同业存单以下跌为主，雨天。国债期货一路向上，晴有多云。

截至下午17:00，10年期国债活跃券收益率下行0.4bp报2.036%，30年期国债活跃券收益率下行1.9bp报2.1640%，10年期国开活跃券收益率下行0.2bp报2.1230%。

从收蛋情况来看，利率债来看，由于周六的大涨，预计3-5年期可以收5-7个蛋左右，7-10年期可以收10-15个蛋左右，10年期以上或可收20个蛋以上。由于有假期期间的票息收益，可能今天会有所出入。

信用债来看，短债预计能收2-3个蛋左右，中长期可以收3-6个蛋左右。

那接下来债市会怎么走呢？

首先，从新出炉的8月金融数据表现来看，M1同比增速再创新低，“存款搬家”影响已经相对有限，更多反映企业未来预期仍偏谨慎。实体经济仍存不足决定货币宽松仍是主要方向，年内降准降息可期叠加存量房贷利率调降可能，或对债市形成增量利好。

其次，从今晚即将出结果的美联储降息来看，美联储降息后，我们降息的概率会比较大了。但是当前机构已经提前把降息的利好“抢跑”了。等到降息落地，要考虑的更多就是防守了。

再次，从当前情况来看，10年期国债活跃券收益率已经到2.03%，距离2.00%已经很近了，因此短期博弈会比较大，波动也可能会加大。

因此，现阶段债市来说，如果可以拿长期的投资者来说，可以先观望观望；风险偏好较低的投资者，可以选择以稳健的中短债来加强防守。

市场有风险，投资须谨慎。以上仅代表个人观点，不代表投资建议。

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