同业存单在8月份走出V型走势，1年期品种月初触底1.835%，随后一路向上反弹至1.995%，曲线进一步平坦化。

就最近一周的市场表现来看，一级发行需求依然强烈，虽然开盘隔夜利率已降至1.50%附近，二级现券成交依然不算活跃，并且6-12月期限利差扁平化严重。

相较于8月末的高点，1年期品种回落了3bp至1.965%，6个月期限品种成交在1.95%，3个月期限品种在1.87%左右。

从市场表现看，同业存单收益率已经回到7月22日调降公开市场操作利率10bp前的水平。我们认为如果寄希望于收益率进一步下行，那么继续调降公开市场操作利率和降准都是必不可少的因素。

而在此之前市场大概率处于窄幅震荡局面。

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