一、今日市场回顾

9月4日，A股各类宽基指数全部下跌，上证50指数跌幅0.85%居首。风格方面，各类风格指数涨全部下跌，中盘价值跌幅1.03%居首。行业方面,申万一级行业跌多涨少，电力设备、汽车板块涨幅居首。
9月4日，10年期国债期货上涨0.04%，债市今日呈现上涨态势。$国联国企改革混合C(OTCFUND|019150)$

二、市场热点及观点

今天市场整体表现为震荡下跌，汽车板块涨幅居前。在全球化、新能源化、自动驾驶与智能化共振的趋势下，催化诞生超跌布局机遇。关注头部价值型零部件公司与自动驾驶两条催化、出海全球型零部件与感知、决策、执行端机遇，低位机会可期。$国联竞争优势(OTCFUND|003145)$

问：下阶段债市的利空因素可能有哪些？

答：有这样几个因素可能带来潜在的利空：1、财政发力窗口期到来：当前地产运行仍有惯性，地方政府财力受到制约，企业降本减支，消费端呈现出“需求-工资-价格”的反馈强化，产能、价格信号、融资循环等逻辑尚未逆转。政策进一步发力的必要性和紧迫性明显上升；2、央行态度影响债市短期节奏：基本面趋势决定了四季度支持性的货币政策、稳中偏松的取向不变。不过央行对长期利率的管控态度预计还需要契机松动。关注央行管控长期利率的可能措施，包括买卖债、临时隔夜正回购等；3、年底机构“落袋为安”、理财和债基赎回风险增添不确定性。多数机构全年任务完成不错，年底“保存胜利果实”心态之下，配置的迫切性下降。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金，是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险，当您购买基金产品时，极可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。本文章仅供参考，在任何情况下，本文章中的信息或表述的意见均不构成对任何人的投资建议。文章中的内容和意见基于对历史数据的分析结果，不保证所包含的内容和意见在未来不发生变化。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。基金过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成对基金业绩表现的保证。在做出投资决策后基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。#收盘点评#