上周中证医药指数伴随市场上涨1.54%，整体在底部整固，中小票活跃，超跌板块反弹明显。当前，医药板块配置逻辑有所变化：海外进入降息交易，市场风险偏好提升，资产配置上医药的吸引力提升；2023年三季度同期是低基数，医药板块业绩将进入年内低基数上涨窗口；政策整体偏利好。

中证医药指数的估值已经位于近10年2%分位，估值已经反应当下整体差强人意的短期业绩。中报披露完毕，可以观察到化学制药、原料药、器械耗材、医疗服务等细分领域有所向好，血制品和创新药处于高景气窗口。这或将指引下半年的医药投资方向。下半年，随着院内销售恢复和国债推动设备更新落地，院内制剂和器械预计业绩出现拐点。创新药械是政策重点支持的方向：顶层鼓励文件签发后各地政策接连落地，在全链条上给与了明确支持鼓励；研发上，国产创新药在多个靶点和治疗领域有明显进展，后续在ESMO、WCLC等会议上将有新数据催化；更重要的是，我国创新药开始进入一轮商业化收获期，进院加速落实和年底医保谈判将催化多个品种进入销售放量窗口，出海创新药也有了过百亿元的品种。一批创新药公司在这几年陆续进入盈亏平衡窗口，盈利能力快速提升。

 $中邮医药健康灵活配置混合A(OTCFUND|003284)$$中邮医药健康灵活配置混合C(OTCFUND|019478)$#强势机会#

数据来源：Wind，2024年8月26日-2024年8月30日，中证医药卫生指数000933.SH累计涨跌幅为1.54%；截至2024年9月2日，中证医药卫生指数的市盈率TTM是24.63倍，近10年分位点是2.3%。指数过往涨跌不代表未来表现，市场有风险，投资须谨慎。

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述所提行业仅作示例，不代表基金经理的投资推介，也不代表本基金实际持仓。本材料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，也不构成任何法律承诺。有关材料观点仅代表特定阶段的个人观点，观点具有时效性，在任何情况下本材料中的信息或所表述的意见不构成对任何人的投资建议或承诺。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者在投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，根据自身风险承受能力购买基金。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证旗下基金一定盈利，也不保证最低收益。中邮医药健康为混合型基金，其预期风险、预期收益高于货币市场基金、债券型基金，低于股票型基金，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。基金投资人在投资前请确认已知晓并理解该产品特性与相关风险，充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。