布局长视角下机会的科技二级债基

新华双利是一只布局长视角下的机会，定位科技二级债基，主要布局科技股和转债（来自定期报告），转债方面优选景气行业及科技板块具备较好风险收益比的个券，股票方面精选科技股，我们认为科技板块是经济转型和社会发展的方向，科技板块未来仍值得关注。

市场观点：低价转债值得重视和挖掘

7月下旬央行意外降息，同时还下调了存款利率，带来了长债和超长债利率一波快速下行，央行态度突然的变化，主要原因还是国内经济压力较大（最新PMI仍然偏弱）且化债需要低利率，因此在出现特朗普遇刺、美国经济边际走弱，美债利率下行时机时，央行抓住时机立即行动。降息后权益风险溢价处于历史非常高的位置，风格上来看，随着高股息资产逐步变成“低股息”资产，海外持续涨的信仰被打破后，我们认为风险偏好大趋势上还是会逐步提升，成长类标的经过了漫长的下跌后，估值已经比较低，值得关注和重视。

今年以来，多数被市场热捧的品种，从美股、黄金、高股息资产都一一高位回落，没有哪类资产是可以永远涨的，并且由于杠杆资金的参与，资产价格调整时的速度是非常惊人的，所以我们目前对超长利率仍然建议保持一份清醒，随着转债价格的持续调整和纯债逐步进入2个点以内收益率,我们认为低价转债目前已经具备较好的价值，是各类资产中非常值得重视和挖掘的。

今年以来权益市场波动非常大，经过了年初极其艰难的市场环境后，我们更加认识到投资需要有所为和有所不为，因此本产品股票和转债仓位调整非常灵活以适应市场，权益市场不好时我们就多投资一些纯债，我们未来看好的方向仍然科技，可转债市场未来本产品也仍然会布局。

风险提示：本材料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，也不构成任何法律承诺。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者在进行投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，根据自身风险承受能力购买基金。市场有风险，投资须谨慎。本产品由新华基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。新华双利债券基金根据新华基金风险等级划分为中低风险（R2），匹配C2级及以上投资者，产品在平台的具体风险等级划分以平台划分为准。

#投资随笔#

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