大家好！

我是董伟炜，西部利得新动向混合的基金经理，今天想与大家分享我对红利资产的一些看法。

我理解的红利，是一种以股息率为核心选股指标的投资策略，筛选出来的公司主要有两大特征：一是业绩稳定，二是分红能力强。策略核心在于追求稳定的现金流入，主要投资那些能长期持续分红或者分红比例较高的公司，因此也具有较好的防御属性。

从行业风格来看，以中证红利指数为例，行业分布覆盖银行、煤炭、交通运输、钢铁等行业。银行板块来看，国有大行的配置价值或相对较高。虽然银行板块近期涨幅已经比较显著，但股息率仍维持在5%左右，显示出较高的业绩稳定性。

展望未来，我们认为红利类资产的变盘可能来自以下几种情形：

1）宏观环境基本维持当前态势，但股价持续上涨导致股息率下降；

2）宏观经济预期扭转，其他行业若出现大幅上涨，则会分流红利板块的资金；

3）红利板块若自身出现了基本面的问题，导致业绩稳定性假设破坏。

当前时点，在宏观环境偏弱的情况下，红利板块或仍具有配置价值。针对上述三种情形，我们分析如下：

1）短期内，市场上仍存在大量的股息率不低的品种，因此可能不用特别担心股息率急剧下降的风险；

2）需要关注后续财政政策的实施力度，这可能是红利投资需要防范的主要风险；

3）要仔细甄别红利股票背后公司商业模式的稳定性，避免陷入当期红利陷阱。

今天先分享到这里，未来我会继续分享更多的投资观点，欢迎大家持续关注，也期待与大家有更多的互动和交流！

$西部利得新动向混合A(OTCFUND|673010)$$西部利得新动向混合C(OTCFUND|021953)$

数据来源：wind，行业选择申银万国一级行业，银行板块股息率4.98%，截至2024/8/26。

风险提示：本文件中的内容及观点仅供参考，不构成投资建议。基金管理人不对任何人使用文件中内容而引致的损失承担责任，本文件中的所有观点仅为成文时观点，有权对其调整。西部利得新动向混合属于R3（中风险等级）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为C3及以上的投资者，风险等级划分规则说明详见西部利得基金官网。在代销机构认/申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。投资人在投资本基金前，请务必认真阅读《基金合同》、《产品资料概要》及最新《招募说明书》等法律文件及风险揭示，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况、费率结构、各渠道收费标准及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人承诺诚实信用地管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。市场有风险，基金投资须谨慎。

#红利指数火了，还能上车吗？#