受惠于美联储持续释放的鸽派信号，黄金市场近期表现强劲，8月27日黄金期现货收盘价再创历史新高，COMEX黄金收盘价已高达2560美元/盎司。（数据来源：金融界，20240828）

从短期视角来看，未来一段时间内市场的关注点可能将继续集中在美联储的降息预期上，降息预期可能会对黄金价格产生积极的影响。根据CME FedWatch实时预测显示，目前美联储9月降息25个基点的可能性已攀升至69.5%，而降息更大幅度至50个基点的预期也达到了30.5%。（数据来源：和讯网，20240828）由于降息往往意味着持有黄金的机会成本在减少，所以伴随着美债等无风险资产收益率的下降，黄金的相对价值则可能提升，吸引力有望增强。尤其是在目前地缘局势持续紧张的情况下，降息带来的流动性增加，可能会促使市场更多地转向黄金这样的避险资产，这可能有助于金价的进一步上行。

再从中长期视角来看，目前美国的国债总量高达约35.2万亿美元（数据来源：Wind，2024.8.26），高额的利息支出已经对美国财政造成了一定压力，导致美元主权信用风险持续升级。而黄金作为一种超越主权的信用货币，可作为美元的替代资产，因此各国央行近些年正在不断加大对其的储备力度。根据世界黄金协会数据，今年上半年全球央行的黄金储备增持规模同比增幅达到5%至483吨，创下同期历史新高。（数据来源：新浪财经，20240812）往后看，在全球去美元化浪潮可能持续演绎的预期下，全球央行增持黄金有望继续成为推动黄金价格上升的关键因素。

综合而言，在当前全球宏观环境充满变数、市场风险不断累积的背景下，构建一个稳健的资产组合对于个人投资者而言愈发关键。而黄金作为历史悠久的避险资产，其价格走势独立性相对较强，将黄金作为资产配置的一部分，不仅可以帮助投资者分散风险，还可能提高组合的潜在回报，大家可以考虑继续关注。

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风险提示：

李宜璇履历：博士学位。曾就职于华龙证券有限责任公司，2014年12月加入银华基金，历任量化投资部量化研究员、基金经理助理，现任量化投资部基金经理。曾任银华全球优选(QDII-FOF)（2018.03.07-2021.02.25）、银华信息科技量化优选股票发起式A/C（2018.03.07-2021.02.25）、银华恒生国企指数分级（QDII）（2018.03.07-2020.12.31）、银华文体娱乐A/C（2018.03.07-2021.01.13）、银华中证800汽车与零部件ETF（2021.6.24-2021.12.21）、银华中证光伏产业ETF（2021.1.5-2022.6.29）、银华中证影视主题ETF（2021.2.9-2022.6.29）、银华中证有色金属ETF（2021.3.10-2022.6.29）基金经理。

现管理基金如下：银华抗通胀主题(QDII-FOF-LOF)（2017.12.25起）、银华新能源新材料量化股票发起式A/C（2018.3.7起）、银华工银南方东英标普中国新经济ETF(QDII)（2020.9.29起）、银华食品饮料量化A/C（2020.10.29起）、银华恒生国企指数（QDII-LOF）（2021.1.1起）、银华中证沪港深500ETF（2021.2.4起）、银华中证港股通消费主题ETF（2021.5.25起）、银华中证细分食品饮料产业主题ETF（2021.10.26起）、银华恒生港股通中国科技ETF（2022.1.17起）、银华全球新能源车量化（QDII）A/C（2022.4.7起）、银华专精特新量化优选A/C（2022.7.20起）、恒生港股通ETF（2024.6.13起）、银华抗通胀主题(QDII-FOF-LOF)C（2024.6.21起）、港股高股息ETF（2024.8.23起）。

温馨提示：投资有风险，投资需谨慎。基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

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二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、基金投资范围包括境外证券市场，基金净值会受到各个国家或地区宏观经济运行情况、货币政策、财政政策、产业政策、税法、汇率、交易规则、结算、托管、境外证券市场以及其他运作风险等多种因素的影响，上述因素的波动和变化可能会使本基金资产面临潜在风险。此外，本基金所投资的国家或地区也存在采取某些管制措施的可能，如资本或外汇管制、对公司或行业的国有化、没收资产以及征收高额税收等，从而对基金收益以及基金资产带来不利影响。由于各个国家或地区适用不同法律、法规的原因，可能导致本基金的某些投资行为在部分国家或地区受到限制或合同不能正常执行，从而使得基金资产面临损失的可能性。详情可见本基金招募说明书“风险揭示”章节。

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