投资建议

【行业动态】

2024年中报总结：电池端，消费动力储能等各场景需求回暖，Q2企业出货量均呈现环比增长态势。消费电池企业Q2盈利能力环比持续改善，部分储能电池企业受到行业竞争影响Q2毛利率表现承压。材料端，多数材料企业（除三元正极部分企业以外）Q2出货量均环比显著增长；部分电解液、磷酸铁锂等企业Q2单位盈利环比向好，部分负极企业受减值影响盈利短期承压。

固态电池产业化稳步推进：近期，产业链企业在半固态与固态电池领域布局及产业化持续取得新进展。卫蓝新能源与新至双碳在固态电池储能电芯产品开发及应用等领域达成合作；搭载清陶能源半固态磷酸铁锂电池的用户侧储能项目近期正式开工建设；四川省首个固态电池创新产业园近期将在宜宾正式开工建设；鹏辉能源宣布全固态电池取得重大突破，并计划在8月28日召开2024年产品技术发布会。

【新能源车产业链数据】

国内新能源车：7月国内新能源车销量为99.1万辆，同比+27%、环比-6%；国内新能源车渗透率43.8%，同比+11.1pct，环比+2.7pct。2024年1-7月国内新能源车累计销量为593.5万辆，同比+31%。

欧洲&美国新能源车：7月，欧洲九国新能源车销量为15.71万辆，同比-10%、环比-31%；新能源车渗透率为20.1%，同比-2.1pct、环比-2.3pct。2024年1-7月欧洲九国新能源车累计销量为122.92万辆，同比-1%。7月，美国新能源车销量为12.69万辆，同比基本持平、环比-3%；新能源车渗透率为9.9%，同比+0.3pct、环比+0.2pct。2024年1-7月美国新能源车累计销量为89.43万辆，同比+9%。

【锂电材料及锂电池价格】

锂盐价格持续下跌，电芯报价稳定。本周末电池级碳酸锂价格为7.43万元/吨，较上周下跌0.09万元/吨。三元正极、磷酸铁锂正极报价下跌，隔膜、负极、电解液报价稳定，六氟磷酸锂报价微涨。本周方形三元动力电芯/铁锂动力电芯/储能用100Ah电芯/储能用280Ah电芯报价达到0.44/0.39/0.39/0.32元/Wh，较上周变动0.00/0.00/0.00/0.00元/Wh。

【投资建议】

建议关注：1）盈利能力相对稳定的头部动力储能电池企业（宁德时代、亿纬锂能）；2）需求有望逐步回暖的消费电池企业（珠海冠宇）；3）产能加速出清电解液环节中的头部企业（天赐材料）、磷酸铁锂环节龙头企业（湖南裕能），盈利稳健的结构件龙头企业（科达利）；4）充电桩运营行业领先企业（特锐德）。

【风险提示】电动车销量不及预期，行业竞争加剧，原材料价格大幅波动，政策变动风险。

$新能车ETF(SZ159824)$$宁德时代(SZ300750)$$创业板指(SZ399006)$

文章来源：国信证券

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