大洋彼岸传来重磅消息。

美联储主席鲍威尔发表演讲，释放了降息在即的信号，他强调了对通胀持续放缓的信心，并表示现在是调整政策的时候了。

市场纷纷预测，美联储将在货币政策上采取更为宽松的立场，交易员增加了押注，预计年底前有近100个基点的降息幅度。

美元指数走弱、向下跌破101，资产类全线走高，除了美股以外，黄金、石油、伦铜等全线大涨。

很多人都在猜测，一旦老美开始降息，是否会对A股产生影响？

博主主要有三个观点：

个人观点1：美国降息将会给A股带来积极影响！

这不是主观臆想，而是源自历史经验。因为A股历史上每一次大牛市，均发生于中、美两国同时进入宽松周期的时候。

背后的逻辑是，全球流动性宽松的时候，能够提高市场风险偏好，有助于推动全球资产类的估值修复。

一旦老美开始降息，会导致美元资产吸引力下降，从而促使部分资金流向包括A股在内的其他市场。

本周，全A指数的跌幅为1.37%，个股上涨率为12.04%，日均成交5393亿，比上周增加了128亿或2%。

盘面呈现明显的结构特征：

一边是中字头、上证50指数，涨幅分别为1.02%、0.44%，沪深300的跌幅为0.55%

另一边，非成分重挫5%，中证1000、中证500的分别大跌3.44%、2.85%

个人观点2：外资喜欢中国的核心资产！

A股已经连跌4年，虽然整体估值低，但也不能盲投。

今年以来，神秘力量通过ETF流入A股的资金高达6、7000亿之巨，这里面大约有70%都流入了以沪深300为代表的核心资产，剩下的资金分别流入了各指数的成分品种。

从近期、包括本周的市场表现来看，大盘股无疑更抗跌一些，以银行为代表的高股息品种甚至能逆市上涨。更多的中小票，缺少流动性的支持，表现有些凄惨。

当年，巴菲特买入中石油的均价为1.5港元/股，卖出的均价为12港元/股，用四年时间赚到8倍，此案例传成了投资界的佳话。

大操盘手看得清清楚楚，中国最有价值的正是这些核心资产，当年让老外捡了便宜，这一次不应该再让这种事情发生。

银行，周涨2.86%，整体上涨率83%，日均成交195亿，较上周大幅放量46%

银行符合前文所述核心资产的标准。

很多人看不上银行，认为缺少想象空间。

个人认为，做投资不能固步自封，在不同的阶段、不同的背景下，应该采用不同的策略。

经济发展好，市场流动性充足的时候，可以去做热门品种；经济没有那么好，市场流动性不足的时候，首先要考虑活下来，低估值、高股息是很好的防御品种。

从资金结构来看，当主动权益类基金募资顺利的时候，应该以他们的重仓品种为主；如果公募被大幅赎回，需要依赖某队、险资注入流动性才维持市场稳定的时候，则应该以某队、险资流入的方向为主。

个人观点3：应该考虑降息受益的行业。

比如周期类行业。

昨晚老鲍讲完话以后，黄金、石油、伦铜全部大幅上涨。

按照以往的经验，一旦资金奕得便宜，其相对应的资产类、源源类就会水涨船高，周期类，尤其是大宗商品类，通常会有较好的表现。

只不过，在本周的A股市场，相关品种并没有表现出来。

中信，本周减空596手；

分别对代表中小盘股的IC、IM加空3521手、211手，分别对代表大盘股的IH、IF减空2877手、1451手；

全周平仓买单4094手，平仓卖单4690手。

其他主要玩家，本周加空556手；

不仅大方向和前者不一样，细节方向也全部相反。分别对代表大盘股的IF、IH加空2427手、1885手，分别对代表中小盘股的IC、IM减空3322手、434的；

加仓买单4784手，加仓卖单5340手。

A股结构特征明显，大盘蓝筹股的表现还算正常，小微品种的跌幅比较大，上证指数仍维持在2854点，但一些人感觉荷包已回去2635点了。

两者本周合计减空40手，起码不是坏信号，也谈不上是好信号，大概解读为，神秘资金托而不举，机构们实在是砸不动，想往上涨又感觉力不从心，非常被动。

操作完成后，两者共持有净空单7.33万手。此数据，今年的峰值为13.53万手，谷值为6.97万手，目前的水平比较接近谷底。

老美那边降息的预期有所加强，会带来积极的影响，还是应该以核心资产为主，可以考虑大宗商品在内的周期性品种。

很多人认为，上涨之前需要有一次急跌的过程洗出恐慌盘和不坚定分子。

这次的情况可能会不同，神秘资金一直在买入A股，已经持续了很久，实际上是用时间在换空间，如果出现急跌，应该视为机会而不是风险。

#周末杂谈#  

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