7月份，我国CPI同比上涨0.5%，CPI较6月同比提升主要是受到食品和出行链价格的拉动，而核心CPI同比涨幅仍然偏弱。食品和出行链的涨价可能受季节因素影响较大，可持续性仍有待观察。服务和核心消费品价格能否改善则有赖于居民的就业和收入预期。

PPI同比下降0.8%，较前一月降幅持平。7月高温和暴雨导致的洪涝灾害对生产、建设有所拖累，进一步对工业品的价格造成影响。但PPI整体表现偏弱还是因为地产下行。

7月社零当月同比增速为2.7%，较6月的2.0%小幅回升。从季调环比来看，7月社零环比增速为0.35%，由负转正，但环比增速与2015-2019年水平相比仍相对偏低，7月消费的改善主要是由于季节性因素，且弱于往年。

在所有类别中，通讯器材和体育娱乐用品的消费增速最高，且较6月有明显改善，前者主要受到新品迭代的影响，而后者则受益于奥运会效应，体育用品消费有明显提速。粮油食品、饮料等则受到肉价、菜价抬升影响，消费总额受涨价影响也有增长。相对表现平淡的是金银珠宝、化妆品等改善型消费，其中金银珠宝消费受金价高企影响，烟酒消费也是23年以来首次出现负增。

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