央妈重磅发声!债市三大“认识误区”如何解读?
哈哈姐聊理财
2024-08-22 23:00:00
来自浙江
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大家好!我是哈哈姐,每天我会与大家分享一些我对市场的看法以及投资思考,陪伴大家一起慢慢变富~

昨天(8.21)下午4点金融时报发布专访《债市三大“认识误区”亟待厘清,严查违规交易助力高质量发展》,文章发表后,债市反应非常迅速,10年期国债收益率快速下行2bps(债券价格上升)。今天10年、30年国债期货也齐齐上涨。


这篇专访明确表达了央行对近期债市的观点,哈哈姐抽丝剥茧给大家解读一下:


央行为何要进行长端利率风险提示?

答:今年以来,大量资金涌入债市,长期国债利率明显偏离合理区间,一定程度上存在泡沫化。针对正在积累的债市风险,尤其对风险控制能力很弱的中小金融机构,央行有责任进行风险提示。


误区一:短期、超长期国债利率影响因素是一样的。

答:实际上,短期经济指标一般对2-5年内国债利率影响较大,超长期国债利率受其影响较小,更多受到金融市场投资策略、投资情绪影响,难以预测。


且还提到,金融机构对利率风险管理能力非常重要,“硅谷银行”就是前车之鉴。


误区二:央行提及长期国债利率风险,但今年以来却实施了降准降息政策,两者存在矛盾。

答:实际上,今年以来加大了货币政策对实体经济的支持,降息降准是为了高质量发展;债市纠偏是为了防止长期国债利率过快下行,偏离合理区间,为了防范系统性风险。


误区三:认为央行要控制和决定国债市场利率水平。

答:央行对长端利率风险提示,是为了遏制羊群效应导致的长端利率单边下行,进而造成系统性风险,并未设置长期国债利率区间。


此外还提到,一些金融机构在央行提示风险后,从一个极端走向另外一个极端,暂停了国债交易,既是风险管理能力弱的体现,也是对央行意图的误解。—这里是重点中的重点。


最后哈哈姐来总结一下我的解读观点:央行的这次发声基本给债市吃了一颗定心丸,债市不确定性大大解除。


央妈对长端利率风险的提示,是想改善长端利率的过热交易趋势,而非遏制长债的交易。央妈想要把火关小点,给债市降降温,不是说想直接把火灭了。


我这里再举个例子,因为债市的火热,大家一股脑冲向债基产品,特别是一些收益看起来较高的产品(内含长久期国债)。但是,你真的了解该类产品的风险收益特征吗?不是所有债基都是稳健的。一旦债市回调,长久期产品波动势必更大。


债基产品不是稳赚不赔的,这点必须要有清醒的认识。收益越高、风险越大,这句话在债市同样适用。


最后哈姐说下个人操作观点,长期久债券(5年以上)短期波动风险仍有,未来或还有震荡,如果你担心这些不确定性,那么不妨还是考虑配置一些短债类产品,起码晚上能睡得着觉是个投资金标准。


最近我每周在定投的是稳债星(70%短债+30%长债),作为自己的稳健底仓。


不因债市下跌而慌张,不因上涨而狂喜。充分认识债市的特点及潜在风险,均衡配置更稳健。

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风险提示:以上内容不代表对市场及行业走势的预判,也不构成投资动作和投资建议,且可根据市场情况变化而调整。市场有风险,投资需谨慎。

(来源:哈哈姐聊理财的财富号 2024-08-22 23:00) [点击查看原文]

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