今年以来，市场上有一个段子，叫做“钱存银行不如买银行股”。Wind数据显示，2024年上半年，银行板块累计上涨超17%，在A股31个申万一级行业中排名第一，大幅跑赢主流宽基指数。

今年时间过半，面对连续三年跑赢大盘指数，又在今年表现优异的红利资产，有投资者会担心，现在进入会否追高买在高位，站在当前往后看，红利资产还有配置价值吗？

从今年内表现来看，中证红利指数在年初持续上涨后，在五月下旬开始进入调整期，当前指数估值已经回到了较为适中的状态。客观的说，短期在市场风格轮动中，红利资产或存在回调风险，不过从长期来看，当前宏观经济仍旧在转型阶段，低利率环境大概率还要延续，在“安全”和“防御”为主的投资风格影响下，红利策略或仍然具备长期的配置价值。

回顾近10年市场表现，可以发现以中证红利指数为代表的高股息策略跑赢万得全A的占比达到70%。从更长远的角度来看，在大多数时间段内，红利策略在投资中或都有些较为稳健的表现。（Wind， 2014.01.01-2023.12.31）

展望下半年，红利资产基本面依旧具备优势，股息率溢价也尚未出现显著泡沫化。我们仍旧会继续关注红利策略的表现。

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