大家好，我是$达诚定海双月享60天滚动持有短债C(OTCFUND|013965)$的基金经理王栋。

历经8月初的调整后，近期债市在多方因素综合影响下，表现并不平静。面对债市的震荡波动，“求稳”成了不少养基人的诉求。那怎么样才能知道持有的基金稳不稳？挑选债基又有哪些指标能够参考呢？

债市震荡行情或将延续，“求稳”成核心诉求！

今年以来，债市持续走强，尤其是8月初外围市场剧烈波动，国内债市成了一定程度的全球避风港，长端利率投机情绪浓厚。为了给市场降温，央行指导大行卖债、点评4家农商行国债投资违规行为等举措纷至沓来，债市快速调整。

但从基本面来看，经济仍在筑底，恢复还需要更多时间，货币政策也仍然宽松友好，所以债市并不存在反转条件，结合央行对于中长期利率债关键点位的关注，未来债市或将维持在低位震荡的走势！

面对债市的震荡， “求稳”也成了越来越多债基投资者的核心诉求！

债基到底稳不稳？看看这个指标！

首先，想要了解自己持有的债基表现稳不稳，可以关注下“最大回撤”这个指标。

回撤作为基金投资中不可避免的一部分，它反映的是基金净值在某一时间段内从高点回落的幅度，而最大回撤，则是在这段时间内，净值从最高点回落到最低点的幅度。也可以理解为，如果你持有了这只基金，相对产品净值最高的时候，你在这段时间内的最大亏损是多少。

所以，大家在挑选一只基金的时候，可以参考下最大回撤指标，看看与自己的风险承受能力是否匹配。

当然，不同类型的产品、不同时间段内的最大回撤之间并没有什么实际的比较意义，所以先要知道自己手里的债基到底稳不稳，还需要结合同类型的产品在这段时间的表现来看。

以达诚定海双月享为例：

2022年3月22日，达诚定海双月享A/C成立，截至2024年8月16日，达诚定海双月享A/C的最大回撤数据分别为0.18%、0.19%，而达诚定海双月享的同类型产品——短期纯债型基金的平均同类最大回撤为0.66%，达诚定海双月享的期间的最大回撤数据仅同类的1/3不到，显示出了优秀的回撤控制能力。（数据来源：wind）

同时，一只基金的“稳”不仅体现在更小的回撤，更体现在净值回撤之后的修复能力上，跌倒并不可怕，跌倒之后爬不起来才可怕。达诚定海的最大回撤出现在2022年末的债市调整中，但在调整后，达诚定海仅在8天后，就实现了回撤的修复并再创新高，波动修复能力表现优异。

基金的性价比如何一目了然？——夏普比率！

了解了“最大回撤”后，相信大家也有所了解，相较于一只基金日常的净值波动幅度而言，最大回撤似乎更多是一个点时间的绝对指标，仅能从一个面体现最大亏损的情况，无法体现基金的性价比情况，这时候就需要关注到另一个直接体现基金性价比的指标了——夏普比率！

夏普比率的计算方式可以简要理解为：基金获取的收益/基金的风险，可以理解为这只基金每承担一份风险，所能获取的收益是多少。当然，我们当然都希望每多承担一分风险，都能有更高的收益，所以夏普比率的值当然也是越大越好！

举个例子：

夏普比率=（预期收益率-无风险收益率）/投资组合标准差。

假设现在有一只基金：

1、预期收益率是10%，表示基金的预期收益表现；

2、银行定期存款利率是2%，表示代表无风险利率；

3、年化收益率的标准差为5%，反映基金的波动率，也即风险。

那么，以银行定期存款利率作为无风险利率，可以得出（预期收益率-无风险收益率）=（10%-2%）=8%，这8%即是这只基金超出无风险投资的回报收益，再用这部分多余收益与反映组合风险的投资组合标准差做比，即8%/5%=1.6。这个1.6也就意味着，投资者每多承担1%的回撤风险，就有可能换来1.6%超出无风险投资的回报收益。

同样以达诚定海双月享为例：

自2022年3月22日成立至2024年8月16日间，在与达诚定海双月享同一类型的816只万得短期纯债型基金中，以周为计算周期、一年定存利率（税前）为无风险利率，以普通收益率方式计算夏普比率，得到夏普比率超过6的仅3只产品——而达诚定海双月享A/C便占据了其中的两席位置，充分体现了我们对于收益与风险的不错平衡能力，也展示了达诚定海双月享在同类产品中优秀的投资性价比！（数据来源：wind）

当然，也欢迎更多的投资者朋友关注到达诚定海双月享，我们也会努力做好投资，竭力为每一位持有人带来更好的投资体验与投资回报！

$达诚定海双月享60天滚动持有短债A(OTCFUND|013964)$

$达诚定海双月享60天滚动持有短债C(OTCFUND|013965)$

$达诚腾益债券A(OTCFUND|017045)$

$达诚腾益债券C(OTCFUND|017046)$

$达诚致益债券发起式A(OTCFUND|017503)$

$达诚致益债券发起式C(OTCFUND|017504)$

$达诚中证同业存单AAA指数7天持有期(OTCFUND|019572)$

$达诚添利利率债A(OTCFUND|021462)$

$达诚添利利率债C(OTCFUND|021463)$

#市场震荡下，如何寻找“稳稳的幸福”？#

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