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我是董伟炜，西部利得新动向混合的基金经理，今天想与大家分享我对AI板块的一些看法。

20世纪以来，人类经历了几大技术革命，包括第一次以蒸汽机为核心的机械工业革命，第二次以电力的广泛使用为核心的能源革命，和第三次以计算机的使用为核心的信息革命。正当全世界似乎陷入摩尔定律极限困境的时候，AI横空出世，以AI为代表的智能革命正渐行渐近。

AI可以说是最近几年纷争世界中的一点亮光，尽管当前也似乎正面临一定的瓶颈。在我们看来，AI的Scaling law（数据越大,模型能力越强）目前并没有被证伪，产业或仍处于上行趋势之中，而明年是一个比较关键的节点。随着英伟达新一代芯片GB200的规模化出货，以及下游科技巨头的十万卡集群部署，由此形成的新一轮的云端大模型竞赛即将拉开序幕，科技巨头们或许都不希望在这场规模巨大的科技盛宴中提前出局。后续，Open AI即将发布的GPT-5也将是评估行业进展的一个标志性事件。中长期来看，随着AI大模型能力逐渐从“大学生”到“博士生”的进化，具身AI（机器人）可能是AI领域另一条空间巨大的发展路径。

从投资角度，着眼未来一年，在AI领域的众多细分方向中，我认为有两个方向值得重点关注：

一是端侧AI，特别关注以苹果为代表的具备软硬件生态一体化优势的企业的研发进展。随着AI应用的不断深化，一旦能够精准触达并满足消费者的某些实际需求，就极有可能引发新一轮的终端电子设备更新潮，包括手机、手表、眼镜、音响、电脑等等。后续可以重点关注今年新发的iPhone 16 新机的AI功能效果。

二是国产算力及应用。虽然中国的AI发展起步较晚，同时在核心算力芯片上受到海外市场的制约，但我们正在快速迎头赶上，中国科技企业正展现出强大的创新和迭代能力，包括硬件设计，软件研发和芯片制造方面都均有积极进展，我们对国内相关产业和应用的发展充满信心。

今天先分享到这里，未来我会继续分享更多的投资观点，欢迎大家持续关注，也期待与大家有更多的互动和交流！

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数据来源：wind

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