今年以来利率总体下行较快，8月2日降至今年来最低值2.13%，此后开始反弹。但8月以来，利空因素累积，我们认为更多的是市场对于监管政策的预期增强。所以在多空交织的环境下，债市出现了持续震荡局面。

今日16时，市场出现有关交易商协会发言的文章。文章提到央行对长期国债利率的风险提示，是为了遏制羊群效应导致长期国债利率单边下行可能潜藏的系统性风险。结合此前上证报发文称央行近期调控本意并非彻底扭转利率水平。我们认为这与我们之前观点一致，央行对于债市可能倾向于预期引导和管理，仍有一定呵护。

从前几天的债市反应来看，市场情绪相对谨慎，债市成交较为清淡，这也会对债市波动增加一定程度上的扰动。我们认为文章的发布在一定程度上会修复债市情绪，从情绪面来讲有所利好，但后续仍然观察债市流动性的恢复情况。

此外，我们认为不应对文章所带来的效果过度乐观，仍然要关注后续央行对于长端收益率的态度。

风险提示： 投研观点不代表公司立场，不构成投资建议，不代表基金实际持仓或未来投向保证。观点具有时效性。$方正富邦鸿远债券C(OTCFUND|015909)$$方正富邦睿利纯债C(OTCFUND|003796)$