大家好，我是淘金小师妹。最近A股市场成交持续冷清，两市的日成交金额一度跌破4800亿元，创2019年底以来的最低点，比今年日均成交量平均少了四成多（Wind，截至20240815）。老话常说：“地量之后见低价。”那么，A股这底部是不是已经磨得差不多了？现在入场，胜算大不大？特别是2900点以下，怎么进场才不吃亏？今天咱们就来聊聊这些。

一、股市见底了吗？

在股市里，成交量和价格就像是一对镜子，能照出市场的情绪。从历史上看，每次市场底部形成，除了股价大跌，成交量也会萎缩得厉害。比如2018年底、2019年初，A股的成交量都降到了2000-3000亿元的冰点，但之后不久，在政策利好和资金入场的推动下，市场逐渐暖，成交量也跟着涨起来。

从“价格”看，A股的整体估值已经很低了。万得全A指数的市盈率（PE）在15倍左右，比过去十年里91%的时间都要便宜；沪深300指数的PE也只有11倍左右，比过去十年里85%的时间都划算。这说明，现在买A股，相当于是捡便宜货了。

图：A股当前估值水平

随着政策持续发力，基本面也在回升向好，A股的盈利能力正慢慢恢复。海通证券预计，2024年A股公司的利润增长或接近5%。

下半年流动性也有望迎来拐点。市场普遍预期美联储下半年将启动降息，届时全球资产再平衡，A股有望吸引更多外资回流，国内的货币政策空间也会随之打开，这些对股市来说都是好消息。

二、长赢还得靠权益？

虽然市场见底后不一定马上就反弹，但长期来看，股市的潜力还是很大的。现在无风险利率越来越低，好的投资机会越来越少，想要多赚点，还是得靠权益类资产。

在《股市长线法宝》一书中，作者西格尔教授研究了美国从1802年到2012年的全部数据，发现股票的年化收益可达8.1%，显著高于其他资产类别。这种现象也被称为“股权溢价之谜”，因为它无法用传统的资产定价模型来解释。这种现象不独美国有，而是普遍存在于中国、英国、德国、意大利、法国等国家。所以无论风险偏好如何，从理性角度考虑，大家都应该配置一些权益类资产。

图：1802-2012年美国主要大类资产回报水平

三、怎么进场才不吃亏？

股市进场也是有讲究的，不能一股脑全冲进去。对于风险偏好比较低的朋友，可以选择“固收+”基金，这类产品有债券做安全垫，就算股市波动，整体波动也有限，持有体验更好。

优选固收+产品，股债机会两手抓：

A类：$中加聚享增盈债券A(OTCFUND|015371)$

C类：$中加聚享增盈债券C(OTCFUND|015372)$

A/C类选择小贴士：A/C类是同一产品的不同份额，区别在于收费方式不同。A类进行前端收费，在购买时一次性收取申购费。C类不收申购费，按日计提销售服务费；在赎回费方面，A类和C类都是随着持有时间的增长，赎回费率逐渐降低。一般情况下，如果长期持有，可以选择A类；如果短期投资，可以选C类。

对于有经验的投资者，可以自行根据偏好优选产品、搭配组合，比如买点债券基金做底仓，再配点指数基金或者看好的行业基金，并根据资产价格变化动态调整组合，以争取更高的投资性价比。

想要降低入场的难度，还有一个好方法，就是基金定投。这样既可以摊平买入成本，又可以避免因为择时不准而犯错。更重要的是，定投能帮你克服市场波动带来的心理压力，让你更从容地面对投资。

最后要说的是，投资要有耐心。市场底部的时候，往往也是大家最迷茫、最不敢买的时候。但往往就是在这个时候进场，未来才能收获更多的果实。

“买在无人问津时，卖在人声鼎沸处。”这样你才可能成为股市里的赢家。

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风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，也不构成任何法律承诺。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金既往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。管理人目前给予中加聚享增盈债券的风险等级为中低风险，对运作后的基金风险等级将定期进行评价更新。中加聚享增盈债券基金投资范围包括可转换债券和可交换债券，需要承担可转换债券和可交换债券市场的流动性风险、债券价格受所对应股票价格波动影响而波动的风险以及在转股期或换股期不能转股或换股的风险等，波动率高于传统债券品种。投资人在进行投资决策前，请仔细阅读基金的《基金合同》和《招募说明书》等法律文件，并根据投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等综合选择与自身风险承受能力相匹配的基金产品，具体以销售机构评价结果为准，投资人在购买基金时需按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。中国证监会的注册并不代表中国证监会对基金的风险和收益作出实质性判断、推荐或保证。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法律的规定，切实履行反洗钱义务。投资者应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

$中加纯债债券(OTCFUND|000914)$$上证指数(SH000001)$$创业板指(SZ399006)$$沪深300(SH000300)$$中加丰润纯债债券A(OTCFUND|002881)$$中加丰润纯债债券C(OTCFUND|002882)$$中加丰泽纯债债券A(OTCFUND|003417)$$中加丰泽纯债债券C(OTCFUND|020280)$

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