最近黄金上涨势头非常的猛，在上周五，国际现货黄金突破了2500美元/盎司重要关口，这也是历史上的首次。

原因主要是有两个。

首先，是市场预期美联储9月会降息，幅度虽然没有以前那么大，但是市场预期最近却非常的强烈，这一预期导致美元指数出现下跌。

我们都知道，国家黄金是以美元计价的，它们相当于是事物的一体两面，美元就是黄金的镜像了，两者存在明显的负相关的。如果美元指数下跌的话，那么黄金价格就会上涨；但如果美元指数上涨的话，黄金价格就会下跌。

所以，最近美元指数的下跌，是带动黄金价格上涨的重要因素。不过，我们也要主要的是，目前美元指数的下跌，只是市场预期推动的，美联储降息并没有最终落地，如果说周五老鲍的表态是偏鸽的话，那么黄金还会继续上涨，但如果是偏鹰的话，那么黄金可能就会下跌了。

黄金上涨的另一个原因，就是中东局势紧张。俗话说，大炮一响，黄金万两。保值，是黄金很重要的特征，属于是硬通货，大家都认，这是刻进我们人类基因里面的认知，如果地区局势紧张，大家还是认黄金的，所以每次地区局势紧张的时候，黄金就会脉冲式的上涨。

马后炮分析原因之后，我觉得还是要对未来行情做一个展望，不然确实也就是马后炮了，没法体现出跳大绳的水平啊，还是做一个小预测。

很明显，虽然黄金价格超过了2500点，不过今天又开始回落了，有点在高位震荡的意思，这其实说明，价格已经对上面两个利好充分定价了，后面的波动估计是会进一步的加大。

如果没有新的利好出来，比如说通胀数据，或者是失业率之类的，那么黄金后面就很可能会高位回落了。如果说，后面美国的失业率数据确实比较高，那么降息预期又会进一步加强，黄金还可以往上冲，估计会到冲到2600左右，这个概率还是比较大的。

以上分析，更多是短期的博弈角度，只是一种假想的推演，不一定会真实的发生，建议还是不要以此去做投资决策，否则很容易亏比较多。

实际上，黄金作为一种大宗商品，影响因素非常的多，各方博弈也是非常的剧烈，想要做好择时，其实是一件非常难的事情，建议还是放弃这种想法，从长期的角度出发，将黄金作为资产配置的一种，在组合中持有一定的比例，其实是会轻松很多。

黄金这类资产，其实是不生息的，不像股票那样会分红，价格的上涨的最大因素，主要还是靠资金的推动，中间虽然会有波动，但是有一定我觉得是肯定的，那就是信用货币会不断变毛，全球的央行都在不断放水中，那么从长期趋势来看，黄金价格肯定是不断上涨的，这个是毫无疑问的，所以组合中需要配置一定比例的黄金。

另外，黄金这类资产，其实与股票、债券的相关性是比较低的，那么配置一定比例的话，就可以对冲掉大A的下跌的风险，可以很好的平滑组合的波动，组合的持有体验会好很多，这对于我们来说是非常重要的。因为，低波动可以拿的时间更长一些，遇到大A下行的时候，也不会那么的痛苦。

所以说，对于黄金这种资产来说，还是要长期配置一些，并不是要指望能够涨多少，主要是可以降低波动，如果可以像这两年那样上涨，那就是额外赚的，属于是超额收益了，就是老天赏饭吃了。

当然，在逆全球化的背景下，我国一直再增加黄金的储备，目前这个趋势可以说是比较明朗的，反正盯着央行的动向就行，它基本就是我们的信号。

在$磐石瞭望(TIAA026105)$ 组合中，一直都有配置黄金，从成立以来，就开始配置了，仓位大概是5%左右，虽然权重不是很大，对净值的影响比较小，但其实也是可以起到平滑波动的作用。

未来，这部分黄金的仓位，如果不出意外的话，应该是不会动，打算一直配置下去，如果价格重新再跌下来，有好的买入机会，会进一步增加配置的权重

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