03年买入茅台,一路持有至今,这个操作是林园的骄傲。可是大部分人更愿意吐槽他100的位置买入金龙鱼,现在跌到25块被深套。
最近,林园参加了证券市场周刊的访谈节目,很大方说了不少关于经济的看法和投资的干货,而且结束的时候还希望被发表出去,以便10年后来验证。
市场存在牛市的三大基础 现在是弯腰捡钱的轻松时刻
1、 全球利率向下走。从当下的中国资本市场看,利率大方向是往下走的。当前多家银行 的5年期定期利率已经降到2%以下,达1.8%。在利率方面,我相信在未来三年、五年或者更长时间,利率都是向下的。这对A股市场来说是上涨的基础之一,所以我很乐观。如果境外主要市场加息且股市往下走,对A股就更有利更有好处。
2、 中国市场派息率逐年走高。在2013年,如果哪家公司能达到3%的股息率就很厉害了。当年,因为股息比较高,我们积极买入3只医药股,这些公司的股息率2%多点,这在当时已经很高了。甚至为了能买进更多,我们还从瑞银借钱,借款利率是1.25%,很高,当时美元利率在0%-0.25%之间,为此我还跟瑞银讨价还价。瑞银从我们手里挣了不少钱,但也正因为当时美元的低利率,我们的投资金额才会更多。利率是影响这个资本市场的一个非常重要的因素。
3、 中国经济韧性十足。中国经济没有问题,没有通胀风险,韧性十足。只是许多行业还在去库存,当生产和需求达到一个平衡,行业和企业基本面就会真正完成纠偏。具体到什么时候会达到平衡状态,我也判断不准。
在被问到投资方向的时候,他说了两点。
首先就是只投资嘴巴。与嘴巴相关的资产更容易纠偏。比如说,纺织类商品一旦有效需求不足,就会变成库存,长期积压就会一文不值。食品不是这样,有保质期,通常不会有大量库存积压。药品也一样,企业或市场的自动调整会非常快。
其次是就是,投资港股!港股市场有很多港股和美股以及A股两地上市的公司,港股的溢价率比A股价格低得多。还是那句话,市场何时上涨我不知道,但如果在港股市场就是买资产,有些股票净值都打了零点几折了。现在出手非常合适。
对此我有不同看法,我虽然也认可投资嘴巴的长期逻辑,但是当下比起嘴巴更应该投资的是科技。
因为消费是顺周期,只有经济复苏消费才会复苏,而当下需要先通过科技找到经济复苏的突破口。这也是为何我们政策一直往新质生产力倾斜的原因。所以科技会先于嘴巴迎来行情。
但是我认可当下投资港股的逻辑,确实港股因为流动性的问题更加被低估。而且随着9月份老美的降息,流动性变好,全球的水自然先往港股洼地流。所以结合科技和港股这两个方向,我目前不会选择林园说的白酒食品行业,而是互联网科技。
我没走港股通,是通过$港股互联网ETF(SH513770)$间接持有腾讯美团这些核心资产,反正也是T+0的,而且卖出没有印花税,方便做T。
$上证指数(SH000001)$$创业板指(SZ399006)$
(来源:今年5000点的财富号 2024-08-19 07:35) [点击查看原文]