“恒越品质生活”又要被拎出来了，

之前是因为跌幅大。

2021年8月31日成立后，净值一路下滑，已经跌了72.66%。

这次则是因为“可能要清盘”。

这是一只发起式基金，按照规定，成立满3年的那一天，如果规模低于2亿元，自动触发清盘程序，无须召开基金份额持有人大会。

基金公司已经发了公告，

若截至2024年8月31日日终，基金规模不足2亿元，基金将自动终止。2024年9月1日起，进入清盘程序。

01

基金为什么跌这么多呢？

看下行业配置，

没啥问题，很分散。

再看下十大重仓股，

可以用“惊艳”来形容，基本上每个季度都持有大涨的股票。

但遗憾的是，重仓股的涨幅却没有反映到基金净值上。

看季度收益，

11个完整季度中，“恒越品质生活”只在2023年2季度跑赢了“偏股混合型基金指数”，1 / 11 = 9.1%，胜率还不到10%。

看完整业绩，

绿线是“恒越品质生活”相对“偏股混合型基金指数”的超额收益，稳定下滑。

问题出在哪呢？

基金经理喜欢做交易，换手率超过1000%。

虽然每个季度都有重仓大涨的股票，但大多可能是追高买进去，频繁高买低卖，贡献人头，超额收益稳步下滑。

还有一个比较遗憾的点，

这只基金中途换了基金经理，但，打法类似。

也把基金公司自己套了进去。

发起式基金嘛，成立之初，基金公司认购了1000万份，成立后1个月内又申购了3331万份，一共持有4331万份。

除了在2022年5月23日赎回2765万份外，其他份额一直持有到现在，也损失惨重。

02

其实吧，恒越基金也曾有高光时刻。

高楠在的时候，管理规模最高到过150亿元。

但之后，因为行情不好，也因为明星基金经理离职，管理规模下滑到34亿。

产品布局上，

恒越基金以权益产品为主，混合型基金规模有30亿，债券型基金规模只有4亿元。

但看基金经理的数据，还没有明显看到谁能跑出来。

赵小燕，权益投资部总监，还兼着研究总监，也喜欢交易，换手率超过1000%，业绩同类中等水平。

王晓明、杨藻是权益投资部总监（联席）。

王晓明，之前在淳厚基金，重仓食品饮料、医药。

杨藻，之前是天风证券、中信建投的电力设备及新能源首席分析师，还在私募做过研究总监，2022年9月加入恒越基金，2023年11月开始管基金。

叶佳，固收出身，一度是恒越基金固定收益部总监。后来转向主动权益，目前是权益投资部副总监，同时也是恒越基金基金经理年限最长的主动权益基金经理。

03

看全市场排名，

恒越品质生活不是表现垫底的一只。

2021年8月31日以来，有16只基金跌幅超过70%，恒越品质生活排名倒数第三。

排在它前面的是富安达新兴成长、民生加银创新成长，分别跌了73.62%、72.93%。

这两只基金也是命运多舛，

（1）富安达新兴成长

这只基金和“恒越品质生活”是一样的套路。

基金经理喜欢交易，换手率1000%。

中途换了基金经理，但换的都是喜欢交易的基金经理。

行业配置上，

基金经理高换手的同时，还喜欢做行业轮动，2019-2020年抓住了猪周期、食品饮料、电子的机会，表现还不错。

但2022年后逐步加仓新能源，且一路死扛，越跌越买，酿成了苦果。

今年3月份换基金经理后，逐步减仓新能源，加仓机械、有色、家电、医药、计算机。

看十大重仓股，有不少牛股现身，但一季度基金跌了5.64%，二季度再跌3.69%，2024年以来下跌18.32%。

（2）民生加银创新成长

还是同样的剧本，再来一遍。

基金经理喜欢交易，换手率超过1000%。

但交易水平不太行，频繁高买低卖，贡献人头。

今年一季度，十大重仓股中有8只是红的，但基金跌了10.35%。

二季度，十大重仓股中有9只是红的，基金却跌了12.7%。

频繁操作下，基金规模持续缩水，已经出现“连续二十个工作日规模低于5000万元”的情形，离清盘也就差临门一脚...

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@天天精华君

$恒越品质生活混合发起式(OTCFUND|013028)$$民生加银创新成长混合A(OTCFUND|006072)$$富安达新兴成长混合A(OTCFUND|000755)$