立秋，送走了盛夏的火热，带来了债市的震荡。上周受避险情绪和货币宽松预期的影响，债券市场交易情绪到达极致，长端和超长端利率纷纷突破关键点位，录得新低，而临近尾盘随着大行对关键期限利率的卖出以及后续监管的加强，债券市场开始震荡上行，最终导致上周债券市场呈现回调态势，8月初的债市让不少投资者感受到了丝丝凉意。

债市为何下跌？

其实在此之前，央妈已经连续喊话几个月了。二季度开始，央妈不断在官媒发声，提示投资者利率风险，避免债市形成单边预期并不断强化。8月“板子”就密集的打下来了。

8月7日，4家农商行涉嫌在国债市场中操纵价格和利益输送，被启动自律调查。对利率风险的监管措施有所强化，债市出现明显调整，当天十年国债活跃券上行3.5bp。

8月8日，查处部分中小金融机构出借账户和利益输送等国债交易违规行为。

8月9号央行发布的《2024年第二季度中国货币政策执行报告》提到6月下旬10年期国债收益率逼近2.2%关口，创20年来新低，已明显偏离合理中枢水平。

8月12日，债市情绪陡峭向下，债市跳水大跌，很多稳健型产品都出现了回撤。

通过以上时间历程和具体事件可以看出，本轮债市调整是在监管举措、情绪波动、机构行为乃至市场传闻等多种因素综合影响下的结果。

债市会不会崩？债基要不要卖？

相信这时候很多投资者都会问债市会不会崩？债基要不要卖？在我们还在纠结的时候，本以为会持续调整一段时间的债市8月13号又反弹了，大家可能更懵了。

首先，近期的债市调整后，十年期国债利率和三十年期国债利率，其实已经逐步接近长期国债收益率的合理区间，当下债券市场持续单边下行的行情或暂时告一段落。

另外，大家的担心源于对央妈的工具政策引发的连锁反应，但是大家要明白央妈一系列的举措意在控制市场利率的过快下降，防止汇率继续贬值，同时抑制潜在的金融风险，金融市场稳定才是央妈最愿意看到的。

而对于普通投资者来说，债基依然是一个稳健的投资选择。不可否认随着央行的

调控强化以及监管的加强，后续债券市场或许短期仍有颠簸，但其基本面长期逻辑是没有发生变化的，低利率时代债基仍是资产配置的重要组成部分。大家可以根据自身需求和风险偏好，进行“长短搭配”。比如，短期要用的钱更多可以多配置短债基金，而长期闲置的资金可以配置一些中长期纯债基金。时间是最好的投资“解药”！

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