8月12日开盘，债市延续了上周跌势，30年期和10年期的国债期货盘中跌幅分别达1%和0.5%。国债收益率全线走高，据choice数据显示，截至发文，1年期、3年期、5年期和7年期收益率上涨至少5bp。

从消息面上看，上周六央行发文表示投资者宜审慎评估资管产品的投资风险和收益。文章指出，今年以来国内长债利率下行，一些资管产品的长债配置增多，短期债券的价格上升，净值走高，投资者在这期间获得收益的同时还要综合权衡风险：首先高收益对应着高风险，在打破刚性兑付的环境下，长期看资管产品无法同时具备“低风险”和”高回报“；其次，部分资管产品尤其是债券型理财产品的年化收益率高于底层资产的原因是因为有杠杆，存在较大的利率风险，一旦市场利率回暖，产品净值回撤，损失也会比较大。

无论是上周大行的国债出售，央行零元逆回购操作、交易商协会对银行启动的自律调查，还是周末央行的发文，都是央行管控当前债市风险的有效手段。债市收益率持续下行，长端风险汇聚，央行及早出手，能够引导良好的货币金融环境，稳定长端利率。短期来看，债市当前的调整是市场在面对央行等一系列调控动作的”反应“，其中可能包含情绪释放、获利盘止盈等因素。从中长期看，当前宏观经济仍处于弱复苏过程中，货币政策或维持适度宽松，债市环境依旧友好，整体风险尚可控。

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金信民兴债券风险等级为R2，适合于风险承受能力等级为C2、C3、C4、C5的投资者（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级及匹配意见为准）

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