大家好，我是国联基金的潘巍，专注于债市投资，目前管理$国联盈泽中短债C(OTCFUND|003010)$以及$国联益海30天滚动持有短债C(OTCFUND|014656)$等债基产品。每周，我都会和大家聊聊债市的情况，希望能给各位投资者一些有用的参考。

近期大行卖出10年和7年期国债，叠加交易商协会对江苏4家农商行启动自律调查，这使得上周债市出现调整，8月9日10年国债升至2.2%。预计在大行集中卖债的带动下，债券市场或开启阶段性的调整。

后续随着多头力量的弱化，利率可能将进一步回归至央行的合意区间。此外，央行Q政报告多次提示债市风险，要对金融机构持有债券资产风险敞口进行压力测试，由此可见，央行本意不在彻底扭转利率水平近期操作或意在适当开展压力测试，防范类似22年底负反馈的风险，引导利率水平回归合理区间，为后续货币政策发力腾挪空间。

另外，需要强调的是利率的长期趋势没有发生扭转，如果央行在基于信息优势的层面做出了利率势头即将扭转的判断，那么其完全可以直接通过流动性市场来影响机构预期而非窗口指导这样直接的手段，所以接下来一段时间，在确认长短利率回到央行认为的合意水准之前，投资者可以等待，但是如果本周债券市场出现快速急跌的局面，使得债券收益率调整快速到位，那么债市会迎来较好的机会。$国联益海30天滚动持有短债C(OTCFUND|014656)$

【风险提示】国联盈泽中短债与国联益海30天滚动持有短债为R2-中低风险等级，适合C2及以上评级投资者。市场有风险，投资需谨慎。投资者投资于本公司的基金时，应认真阅读《基金合同》、《托管协议》、《招募说明书》、《风险说明书》、基金产品资料概要等文件及相关公告，如实填写或更新个人信息并核对自身的风险受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金产品。投资者需要了解基金投资存在可能导致本金亏损的情形。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不代表本基金业绩表现。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。#基金经理观点#