本周的全球股市，可谓把“过山车”行情发挥到了极致，不少投资者表示又一次见证了历史。

先是最新披露的美国经济数据呈现疲软迹象，失业率也高于预期，引发对美国经济衰退的担忧中，后是日本央行为了拯救汇率而宣布加息，结果日股单日跌超12%，突发崩盘，盘中触发熔断。然而就在紧接的后一天，日韩市场又迎来大反弹，一天ICU一天KTV，这波心跳算是给玩明白了。（数据来源wind）

面对海外市场巨震，我们普通投资者又该如何应对呢？

科学的资产配置仍是当下乃至未来我们想跟大家传递的观念。不过在具体的资产选择中，除了可以选择固收资产外，在权益方面，红利资产或为优选。

虽然红利资产在近期遭遇了调整，不过我们认为主要还是前期创新高后的正常调整，从今年以来的表现看，中证红利指数仍上涨0.98%，红利低波有5.5%的收益。长期来看，红利资产的配置逻辑并没有发生改变。（数据来源wind，区间20240101-20240806）

建议关注红利资产

从风险端来看，红利股通常具有较低的估值和波动率，这意味着它们在市场波动时能够提供较好的下行保护。低估值减少了因市场情绪波动导致的股价大幅下跌的风险，而低波动率则意味着股价的波动较小，股票收益曲线更加平滑，减少市场大幅波动期间对净值的影响。

此外，红利股的股息支付通常较为稳定，这为投资者提供了一种相对固定的现金流入，即使在市场低迷时期，也能够为投资者带来一定的收益。

在收益端，红利股的股息率通常较为可观，这为投资者提供了一种额外的收益来源。相比于那些高估值但股息率较低的成长股，红利股能够在不牺牲太多资本增值潜力的情况下，提供稳定的股息收入。以常见的红利指数（中证红利指数）为例，历史平均股息率约3.8%。在近几年无风险利率不断下行，逐步接近2%的情况下，股息吸引力显著提升。（数据来源wind）

同时，历史数据表明，长期来看，红利股的股价表现往往能够超越大盘。这得益于其稳定的盈利能力和良好的公司治理，这些公司往往能够在经济波动中保持稳健的业绩，从而推动股价的长期增长。

由我所管理的$浙商智多兴稳健回报一年持有混合A(OTCFUND|009181)$（中风险）采用红利策略作为权益端的组合构建策略，另外在我管理$浙商沪深300指数增强(LOF)A(OTCFUND|166802)$（中风险）的时候，也是将红利做成一个选股因子，纳入到多因子体系中给股票综合评分，对红利资产认可的小伙伴可以关注。

浙商智多兴稳健一年持有期、浙商沪深300指数增强属于中风险等级产品，适合经客户风险承受能力测评后结果为稳健型及以上的投资者，请投资者选择符合风险承受能力、投资目标的产品。注：以上观点和预测仅代表当时观点，随着市场变化今后可能发生改变。胡羿：复旦大学金融硕士。2015年开始从事量化策略开发工作，曾任东海证券自营分公司量化研究员、雪松控股集团上海资产管理有限公司投资经理。目前负责多因子及指数增强方面策略开发，担任浙商沪深300指数增强（中风险）、浙商中证500指数增强（中风险）、浙商智能行业优选（中风险）、浙商智多兴稳健一年持有期（中风险）、浙商中证1000指数增强（中风险）基金经理。