近期，央行打出降息“组合拳”，7天逆回购操作利率、1年期和5年期贷款市场报价利率以及常备借贷便利利率均下调10BP，旨在进一步加强逆周期调节，加大金融支持实体经济力度，同时进一步完善货币政策框架。（数据来源：Wind，2024.7.31）

利率债方面，受降息影响，从点位上看，长债也逐步兑现一次降息带来的下行空间，建议随收益率下行进行减仓。
产业方面，本次降息后，房贷利率已降至历史最低水平，但房地产基本面仍然较差，除已预告亏损的企业外，考虑部分房企减值计提不充分等问题，房企亏损面大，对地产债仍持谨慎态度。动力煤旺季来临，煤价企稳，后续保持关注。钢铁行业五大钢材产量环比继续下降，整体钢材现货价格继续回落，吨钢利润整体仍下滑，247家钢厂盈利率15.15%，环比重新下降16.88个百分点，低于同比水平，钢铁债信用利差暂无明显变化，并处于极低分位数水平。有色方面，短期仍交易海外衰退导致商品价格继续回调，贵金属及工业金属价格回调，但信用利差仍较小，建议保持谨慎。（数据来源：Wind，2024.7.31）

展望后市，债市环境依旧相对友好，基本面也未出现显著变化，预计债券市场今年仍具备胜率优势。

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