上一周，A股市场调整幅度较大，沪指失守2900点，其中以科技股等为代表的双创板块由于受到海外科技股下跌的影响，回调尤其明显，与此同时，上周市场迎来降息，货币政策开始再度发力。

上周一，人行公告公开市场7天期逆回购操作调整为固定利率、数量招标，操作利率下调10bp至1.70%。当天下午人行又公告隔夜、7天和1个月常备借贷便利（SLF）利率分别下调10bp。（人行，2024.7）

市场利率方面，7月一年期和五年期LPR报价均下调10bp，1年期LPR报3.35%，5年期以上品种报3.85%。不久后，包括国有六大行在内的多家商业银行官宣降低存款利率，其中两年期及以上定期存款利率普遍下调20bp。

存款利率的下降，有利于协同资产端利率下调，发挥利率市场化调整机制效能，增强金融支持实体经济的可持续性。时机上看，国内二季度GDP同比增长4.7%，要完成全年5%左右的增速目标，需要货币政策发力配合。（wind，7.30）

向后看，随着政策逐渐发力改善需求侧现状以及房地产市场，我国经济基本面有望持续企稳向好，走出周期底部。未来行情的持续性和弹性，则更多取决于后续经济数据的验证。

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