今年二季度，美股和港股整体表现较好，但市场内部均呈现结构分化。
美股先抑后扬，4月中旬受流动性收紧影响，市场短暂回调，在科技龙头一季报强劲业绩带动下，市场创出新高。

港股受资金层面亚太基金全球再平衡及部分交易型基金的大举流入、政策层面地产政策超预期、交易层面部分空头回补、业绩层面互联网公司一季报普遍超预期的多重共振，4月下旬至5月中旬领涨全球，后期回吐部分涨幅。

近期2024年二季报出炉，我们精选了部分热门海外QDII基金的“基金经理说”，看看基金经理们近期关心啥，如何看待后市，哪些领域或更有机会！

市场回顾与展望：

报告期内，融通核心价值整体仓位水平基本稳定，地区配置方面4月下旬至5月下旬阶段性倾斜港股，配置主线较一季度略有调整。

美股方面，前期我们提示关注从训练到推理、从云侧到端侧、从capex到应用的结构变化，但从年初至今来看，算力仍是当前表现最好的赛道，生成式AI商业化落地尚处于早期阶段，且软件厂商宏观高度相关，下游景气度呈现一定抑制，因此二季度组合中，美股配置重点集中于算力，显著增配端侧、减配应用侧。

港股方面，我们认为，外资系统性大幅流入从历史经验看需要看到盈利显著改善，其仍有待观察，因此阶段性参与港股行情后选择部分获利了结，期末港股配置相对集中于现金流稳健的红利资产、供给格局改善的细分行业（教育、快运）、高景气的细分行业（集运、消费电子），对出口链维持适度谨慎。

市场回顾与展望：

今年2季度，美国方面，核心数据显示增长韧性和通胀压力均仍存在，市场对年内降息次数的预期进一步调低。从联储态度看，强调需要更多数据来支持下一步决策，倾向于保持耐心，但也提到除了通胀风险以外亦需要关注劳动力市场的风险。

从美债看，4月初超预期通胀数据下美债利率大幅上行，叠加供给压力出现超调，10年期美债利率高点达4.73%，后续进入数据驱动的震荡走势。此外，后续美国大选的不确定性将持续对美债利率产生影响，6月底第一场总统辩论后，美债利率整体上行，长端尤甚。

国内方面，实体融资需求不足，政策态度也非强刺激。中资美元债投资级板块信用利差在技术面因素驱动下进一步收敛，而高收益板块则受益于4月底地产行业出台的加码利好政策，短期情绪得以大幅提振，但后续仍需观望政策效果。

报告期内，融通中国概念债券维持合适的久期配置，坚持高等级信用策略，并积极参与打新及波段机会获取收益增厚。汇率方面，择机进一步降低对冲头寸。

$融通核心价值混合A(OTCFUND|161620)$

$融通核心价值混合C(OTCFUND|014127)$

$融通中国概念债券(QDII)A(OTCFUND|005243)$

$融通中国概念债券(QDII)C(OTCFUND|020571)$