今年2季度A股市场先涨后跌，从行业表现来看，以煤炭、公用事业、电网等为代表的红利资产和以光模块为代表的AI算力和AI硬件表现相对强势，即具备稳定ROE的红利资产和科技表现相对较好。如今，新能源产业反哺电力系统。我们看到，优质又低价的光伏组件促进了全球的绿色能源革命，建立了新能源为发电的生态圈，欧美很多国家都在加大电力电网的建设以适配高比例的新能源发电的需求。电网投资的确定性趋势有望增加，电网设备的高景气度有望得到进一步验证。

我们认为当前A股市场可能处在历史相对底部区域，中长期投资价值或比较明显，我们对2024年下半年A股市场行情相对比较乐观，认为有望存在结构性投资机会。当前我们重点关注科技和新型电力系统方向，科技方面，我们看到，自动驾驶取得突破性进展，已经逼近真正的无人驾驶，在此背景下，智能驾驶产业链可能出现1-N的投资机会。新型电力系统方面，欧美相关电气公司的订单较满，交付能力相对较弱；国内的特高压电网建设如火如荼，国内外景气共振，相关电网设备的公司业绩有望持续向好。而智能驾驶和新型电力系统，也可以说是光伏和锂电池产业成熟化带来的新的产业趋势。（注：观点具有时效性，仅供参考，不作为投资建议，市场有风险，选择需谨慎）

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