央行降息落地

最近，市场终于迎来期待已久的包括政策利率在内的多个关键利率下调。央行采取的措施包括：7天期逆回购操作的利率下调了10个基点，降至1.7%；对中期借贷便利（MLF）参与者在卖出中长期债券时实施阶段性质押品减免； LPR下调10个基点； SLF利率也下调了10个基点。

这一调整是2023年8月以来7天期逆回购操作利率的首次变动， 而从历史经验来看，降息通常是利好债市的，因为降息后，新的债券发行利率降低，使得那些已经发行且利率较高的债券变得更具吸引力，债券价格就会上涨。相应地，已经持有这些债券的机构投资者或个人投资者便有机会以更高的价格出售它们，从而实现资本增值。

国有六大行集体降息

此外，2024年7月25日，国有六大行纷纷官宣下调存款利率。调整涉及两年、三年和五年期的人民币定存产品，其利率分别降至1.45%、1.75%和1.8%；也就是说5年期存款利率已经全面破2%。这主要是由于LPR的下调，银行为了维持净息差的稳定，需要相应降低存款利率，以减少负债成本。总体来说，存款利率的降低可能会促使储户去寻找更高收益的投资渠道，具有相对较低的波动性和相对较高的收益潜力的债券基金可能会因此受益，吸引更多的流动性。

债市韧性仍在

自2023年以来，尽管股市表现不佳，但债市却表现更为出色。不过我们也知道没有任何资产能够永远上涨，波动性是客观存在的，这对债券市场也同样适用。

但当前经济仍呈弱复苏局面，房地产市场的活力仍待进一步提振，宽松的货币政策环境或将持续；且后续若人民币贬值压力缓解的话，降息依然可以期待；“资产荒”局面持续、存款利率下调，债基的吸引力依然突出；总体来看，债市的基本面依然有着强劲的支撑。所以在整体有利的宏观环境中，我们可以从长期视角出发，积极关注和把握债市的投资价值。即便债市出现短期调整，也为长期投资者提供了一个难得的机会，以相对较低的成本买入优质资产。

$前海联合泰瑞纯债A(OTCFUND|008636)$$前海联合添泽债券A(OTCFUND|009349)$$前海联合添泽债券C(OTCFUND|009350)$

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