指数表现

7月26日，三大指数震荡走高，沪指小幅上涨，终结日线4连阴。今日A股主要指数具体表现如下：

板块动向

盘面上，申万31个一级行业中，家用电器、国防军工、汽车等板块表现较好，银行、公用事业、食品饮料等板块表现较差。

全部A股成交情况

今日A股全天成交6103.65亿元，环比上一个交易日增加174.96亿元。                   

以上数据及图片来源：Wind，时间截至：7月26日

指数的过往业绩并不预示未来表现，投资须谨慎。

机构视点

1、天风证券：A股流动性出现改善迹象

天风证券认为，近期A股微观流动性出现一定改善，一方面系股票型ETF方面资金流入进一步提速所致，另一方面，近期海外降息预期升温、导致外资活跃度再度回升，北向资金近两周来流出幅度出现明显收窄，也对近期场内资金面企稳修复起到一定支撑作用。除此之外，其余各资金主体当前入市意愿仍然偏弱：主动型公募发行水平仍处于历史低位，两融在转融券业务监管加强下继续维持净流出。资金需求端持续处于低位，一二级市场融资需求、产业资本增减持等均处于历史偏低水平。

2、中信证券：设备更新与以旧换新政策再度加码

中信证券认为，相较于此前的设备更新和以旧换新系列政策，近期发布的《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，其中涉及到的措施资金额度更大、资金来源明确、中央出资比例提高，预计政策效果将更好、更快显现。

分行业看：（1）商用车以旧换新首次出台，大超市场预期；乘用车以旧换新补贴金额在此前基础上翻倍。汽车销量有望被明显带动，乘用车、商用车、两轮车、动力电池等板块有望全面受益。（2）家电行业政策受益明显，关注内销高占比和白电高占比企业。

来源：第一财经、天风证券、中信证券

今日小结

三大指数震荡上涨，红利概念出现调整

7月26日，市场全天震荡走强，深成指涨超1.4%，沪指小幅上涨，但前期表现较好的红利板块出现回调。

截至收盘，沪指上涨0.14%，报2890.9点；深成指上涨1.45%，报8597.17点；创业板指上涨0.92% , 报1659.53点。

市场量能方面，今日A股成交有所增加，全天成交6103.65亿元，环比上一个交易日增加174.96亿元。

红利概念板块回调

今日，红利概念板块整体回调。Wind数据显示，截至今日收盘，万得银行行业指数（882115）下跌1.5%，万得电信服务行业指数（882009）下跌3.21%。

消息面上，据券商中国报道，从各基金近期披露的二季报来看，有部分明星基金经理在二季度选择减仓高位红利资产，对市场情绪造成一定冲击。

国信证券指出，A股市场正处于由融资市场向回馈市场的关键转型期，投资者持有股票资产的收益主要源于资本利得和股息收益。为了实现更加稳定和多元化的收益，A股市场未来将进一步优化分红政策，鼓励上市公司通过现金分红和股票回购等方式回馈投资者。

中证全债收涨

Wind数据显示，截至7月25日收盘，中证全债指数（H11001）本周内累计上涨0.3%，报收248.43点。

开源证券认为，久期策略上，长端债券的“交易机会窗口”或已打开。从历史利差上看，10年国债与1年MLF利差的极值为-30BP，考虑调整前1年MLF利率2.5%，对应10年国债利率下限2.2%，此次1年MLF利率下调20BP，利率下限对应调整为2.0%，长端下行空间增厚，预计宽信用政策出台前，长端或进入阶段性交易窗口。

本周A股三大指数集体下跌。截至本周五收盘，上证指数本周下跌3.07%，深证成指下跌3.44%，创业板本周下跌3.82%。行业表现方面，申万一级行业指数中，国防军工、环保、电力设备等板块表现较好，有色金属、食品饮料、电子等板块表现较差。

虽然今日两市震荡走强，但大盘仍未重返2900点，你觉得后续何时能企稳？欢迎大家积极留言讨论，分享你的观点。

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$大摩数字经济混合C(OTCFUND|017103)$

$大摩沪港深精选混合C(OTCFUND|013357)$

$大摩优质信价纯债E(OTCFUND|020244)$

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