上周信用债收益率继续下行，中证信用债指数上周上涨0.12%。（数据来源wind）

上周国家统计局公布中国二季度GDP数据及主要经济数据。2024年二季度实际GDP同比增长4.7%（前值5.3%）；6月工业增加值同比增长5.3%（前值5.6%），社零同比增长2.0%（前值3.7%）；1-6月固定资产投资同比3.9%（前值4.0%），其中，地产投资同比下降10.1%（前值-10.1%），广义基建投资同比增长7.7%（前值6.7%），制造业投资同比增长9.5%（前值9.6%）。整体看，二季度GDP实际增速为4.7%，低于一季度的5.3%，宏观经济增速边际回落，经济外需强于内需、供给强于需求的格局日益显现。我们认为内需不足仍是制约经济增长的主要原因，居民收入及财富预期均有待改善。

政策方面，二十届三中全会于7月15日至18日在北京举行，全会审议通过《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》。全会分析了当前经济形势，提出要坚定不移实现全年经济社会发展目标，落实好宏观政策，积极扩大国内需求，因地制宜发展新质生产力。全会还提出，必须更好发挥市场机制作用，创造更加公平、更有活力的市场环境，实现资源配置效率最优化和效益最大化，既“放得活”又“管得住”，更好维护市场秩序、弥补市场失灵。必须完善宏观调控制度体系，统筹推进财税、金融等重点领域改革，增强宏观政策取向一致性。

另外，《中共中央关于进一步全面深化改革 推进中国式现代化的决定》全文重磅发布。决定稿锚定2035年基本实现社会主义现代化目标，重点部署未来五年重大改革举措。决定稿注重发挥经济体制改革牵引作用，对健全推动经济高质量发展体制机制、促进新质生产力发展作出部署；注重构建支持全面创新体制机制；注重全面改革，统筹发展和安全，把维护国家安全放到更加突出位置；对全面深化资本市场改革作出明确部署，要求完善促进资本市场规范发展基础制度，健全投资和融资相协调的资本市场功能，防风险、强监管，促进资本市场健康稳定发展；主张深化财税体制改革，主要从预算制度、税收制度、中央和地方财政关系等领域作出相应改革部署；在健全保障和改善民生制度体系方面，提出完善收入分配制度，规范收入分配秩序。整体来看，上周资金面均衡偏松，政策面、基本面整体对债市影响利好偏多。

投资锦囊

往后看，经济基本面以及资金面依然利好债市。在稳健货币政策的总基调下，2024年下半年行情仍然可期！在风险匹配及闲钱投资的前提下，或可考虑配置纯债或偏债类基金把握债市行情。

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注释：

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