大盘

7月26日，A股表现回暖，但是上涨指数小幅下跌，截至我发文依然下跌0.23%，虽然是下跌的，但是猫姐却觉得挺爽的，大家看下面这张图

以往都是外围红，A股绿，而今天A股比外围表现算好很多了

而且美股纳斯达克近期有点小崩

猫姐认为美股的崩塌也是支持A股上涨的动力之一

今天虽然上证指数是跌的，但是整体氛围其实很好，今天领涨的是家电板块，虽然家电板块近期回调也很大，但是今年来的涨跌幅是好于白酒板块的

年初至今家电板块上涨1.8%，而白酒指数却下跌21.6%，两者差距20个点，年初如果投家电，现在还能小赚，投白酒真是亏到姥姥家了，曾经白酒一直是强于家电的存在，难道以后要逆转了吗？今天猫姐说说自己的看法

家电为什么上涨？

猫姐认为原因有2点

1、政策支持

7月25日，国家发展改革委和财政部联合发布了《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》。这项政策旨在通过统筹安排大约3000亿元人民币的超长期特别国债资金，来支持大规模设备更新和消费品以旧换新活动。

包含了工业设备、家电、汽车等领域，其中家电方面：对个人消费者购买2级及以上能效或水效标准的冰箱、洗衣机、电视、空调等8类家电产品，给予产品销售价格的15%补贴；对购买1级及以上能效或水效标准的产品，额外再给予5%的补贴

信达证券统计了22-23年全国多个区域性补贴结果，平均资金销售额撬动比约为1:10，若按照前文480亿的补贴金额测算，或可带动约4800亿总销售额，接近2023年空冰洗彩电品类总销售额约5500亿。认为本次补贴从力度及额度上限来看有望较09-11年上一轮补贴更为充足

所以今天家电板块暴涨5%，汽车板块也表现不错

2、家电板块估值很低，安全边际很高

家用电器板块的10年PB估值分位数为0.04%，为10年来最低值，便宜就是硬道理，筹码都被洗清了，非常好拉伸

家电板块要不要追？是不是要放弃白酒？

首先，以旧换新的政策肯定会有很大的作用，猫姐记得2022年新能源一开始跌了很多，就是因为当年4月份出台了新能源车的刺激政策，结果新能源汽车涨了最后一个翻倍

下图是某新能源知名基金的净值走势图

我画红圈的地方就是出台新能源汽车刺激政策的时候，净值几乎从3元反弹到了5元，此后就是漫长的下跌

因此今年的刺激政策对家电板块肯定是有提振作用的，这点毋庸置疑

但是以后是不是都是家电板块表现比白酒板块好了？猫姐认为未必

猫姐以前说过，一个板块的长期年化收益的上限基本上是这个板块的ROE水平，而A股所有板块里面，白酒板块的ROE水平最高，可达25%，这也是猫姐长年关注白酒的原因

而家电的ROE水平只有17%，虽然也很高，但是远不如白酒

而且白酒有涨价逻辑，家电则只有降价薄利多销的逻辑

而且随着中国房地产市场走向平稳，猫姐对家电市场的增量来源是有疑问的，所以长期来看猫姐更看好白酒

从技术面来看，这两个板块目前都是处于下跌趋势，都是连20日均线都没站稳的状态，谁也别瞧不起谁。

总结，短期来看，猫姐认为家电板块表现会更好，毕竟有实打实的政策支持，但是长期投资猫姐还是更青睐白酒

猫姐操作计划

白酒方面，昨天白酒猫姐小幅加仓，今天依然是观察尾盘情况决定是否加仓

恒生科技、芯片、光伏持仓不动

新关注方向：军工

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附各大基金估值

白酒

芯片

新能源

医药

近期有人问有没有好的债基推荐，以下是猫姐关注的债基

几个利率债基昨天都是收获10几个蛋

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