今年的市场不用多说，大家都很痛苦，从业人员更是三重苦。一方面担忧客户亏损，一方面又紧张KPI能否完成，一方面还在想到底要不要赎回自己亏损的基金……

要是来一波牛市该多好，一切的烦恼都解决了。

可是我们忘了，我们现在的烦恼和痛苦很多正是2019—2020年大牛市造成的。

一、不要去等待牛市，它会让我们很痛苦

1.仓位决定观点

现在空仓的朋友，看到市场下跌会觉得自己预判很重，市场还会继续下跌；

现在加仓的朋友，看到市场下跌觉得是底部黄金时间，必须加仓捡便宜的筹码。

而且都觉得自己是对的，因为行为影响了我们的认知。

2.大部分客户的亏损都是在牛市

想想为什么现在售后压力这么大，为什么客户亏了？

都是因为牛市，在躁动的情绪下，在媒体的呐喊声中，每个人都是失去了理性，蜂拥而至。

现在的痛苦，恰恰是在还牛市的债。

现在布局，恰恰是在给未来播下希望的种子。

3.不管牛熊都有人赚钱

当一个市场很多人亏钱的时候，一定有小部分正在赚大钱。因为钱不会凭空消失，只是进行了财富的转移。当我在懊恼亏了好多时，我一些做期权的朋友却在窃喜。

市场是中性的，不管牛熊都有人赚钱。

当市场波动成为新常态，我们需要接受或许“当下就是最好的”。

二、所谓对的，就是不要做错的

段永平曾说：“做正确的事情实际上是通过不做不正确的事情来实现的，也就是说，一旦发现是不正确的事情，就要马上停止，不管多大的代价往往都会是最小的代价”。

如果我们不知道什么是对的，那就不要做错的。我总结这10年亏钱的教训主要有3条：

1.追涨杀跌

今年上半年红利指数表现是非常突出的，当时有很多朋友问我能不能买，我给的建议是“不要追高”；现在红利指数向下调整了10%左右，之前买了的朋友又问我“该不该卖”。

我一脸苦笑，不要追涨杀跌。

涨的时候，要么忍住要么止盈。

跌，而且是急跌的时候，要么忍住要么加仓。

红利基金的行情是否已经走完？

很简单，我们用一个简单的公式来看：

基金的净利润=股息或者债券利息收入+资本利得（买卖证券挣差价），这里面：

 股息或者债券利息收入稳定可预期

 资本利得，具有较高的不确定性。

而红利基金投资的是能够提供较高股息的资产，其实就是一款靠“股息”赚钱的追求收入型的产品

具有一定“类债”属性。当市场利率较低，红利基金高股息率优势更加明显。

换句话讲：只要我们低利率环境没有改变，红利基金还是有机会的。

2.频繁交易

关于频繁交易的害处，我同样用一个简单的公式来说明：基金回报率=基金的净利润/投资的成本

要提高基金回报率，就得提高基金净利润同时降低基金的投资成本。

提供基金净利润我们前面说了，在低利率时代，红利基金或者债基都是不错的选择。

降低投资成本，包括降管理费、降手续费、降托管费。

我们以即将发行的中欧中证红利低波100指数发起式A（021375）为例：

如果频繁交易

虽然产品认购费只有0.8%，且持有超过30天没有赎回费。

但是，如果1年频繁交易4次，也就是3个月左右交易一次，产生手续费累积起来也会高达3.2%

如果长期持有

我们统计了红利低波100指数近十年的收益情况，并且跟主流宽基指数进行了对比。从累计收益来看，中证红利低波100指数，不管是近一年、近五年还是近十年，其累计收益率都要更高，持有10年累计收益高达267.89%。

数据来源：Wind，数据区间：2014.01.01-2023.12.31

除此之外，即便是近几年市场震荡下行期，中证红利100指数也能实现年年正收益。但如果你中途频繁进出，极有可能错过上涨行情。

数据来源：Wind，数据区间：2019.01.01-2023.12.31

尤其是在震荡市，频繁操作还很容易踩错节奏。不知道什么是对的，那就不要做错的。

3.没有投资目标

每个人投资都想赚钱。但是每个人资金来源、投资目标都是不一样的，也会导致每个人投资行为会有一定差别。即使，我们今天在说红利基金是不错的投资选择，也并非表示人人都适合或者人人买了就能赚钱。

在震荡市投资基金，一定要有明确的投资目标，想清楚了再配置，这样才更有耐心持有。如：

如果之前买债基赚了钱，现在担心债基回调，又想博取点高收益

可以尝试把一定比例投资红利相关基金，尝试新的稳健投资品种的同时进行多元配置

之前买权益基金，亏了钱，不想赎回，又怕市场继续跌

可以部分转换到红利这类相对风险收益比更高的产品，等机会

如果已经亏到怀疑人生，想完全转换思路尝试其他类型基金

建议可以按照第一种情况，选择部分债基和部分红利基金，看看持基体验度有没有改善

如果保险、存款、理财产品到期，想要低点布局，增加收益

可以少量尝试，回调后的红利基金，近十年市盈率回落至1/2分位以下，说明现在并未过热

强调一下：

我之所以给大家推荐中欧中证红利低波动100指数发起（A类：021375 C类：021376），主要有三个原因：

新基金还有建仓期，能一定程度上平滑波动；

发起式基金，基金公司拿真金白银跟基民绑定，风险共担；

月度达标分红机制，提高持基体验度。每个月起码评估一次是否分红，也就是说，一年最少有12次评估次数。只要评价日核定的每份基金份额可供分配利润高于0元时，基金管理人将进行收益分配，我们也可以部分落袋为安，持基体验更佳。

总结来说，在震荡市投资或者给客户配置基金，如果不知道什么是对的，那就不要“追涨杀跌、频繁操作、没有投资目标”。

三、市场波动不可避免，从追求高赔率到高胜率

我们常常说投资是概率的游戏。理财经理很多时候是努力提高客户赚钱的概率。

这里的概率就有两层含义：增加赚钱的频次和提高单次赚钱的金额。

具体就分为两种：

1.高胜率，低赔率

“高胜率”是让客户有盈利体验感，“低赔率”在于“有盈利”而不是“赚多少”。

如前面提到中欧中证红利低波100指数增设月度达标分红机制，其实也是重在“提高胜率”，也就是让客户有好的盈利体验感。

2.高赔率，低胜率

“高赔率”是让客户“多赚”，“低胜率”强调的是耐心、是等待。

高赔率往往是跟低胜率结合的，你追求更高的收益，必然需要长期的等待，这需要理财经理对市场有很强的把控力。

显然，在市场比较低迷，热点切换非常快时，波动成为常态的时候，我们在开展基金营销必须从“追求高赔率”向“追求高胜率”转变。

回到开头，事到万难须放胆，只有行动才能破除心中的迷茫和恐惧。

期待大家能在底部勇敢种下一颗希望的种子！

 $中欧中证红利低波动100指数发起A(OTCFUND|021375)$

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