本周一OMO和LPR利率联动下调，体现了政策利率传导效率的提升和对实体经济支持的加强。央行通过逆回购操作强化了7天期逆回购利率的政策属性，稳定了市场预期。此举对债市短端利率有利好，同时有助于提振地产需求，推动利率曲线陡峭化。此次降息表明央行建立了以7天逆回购利率为核心的锚定机制，后续将通过正逆回购灵活调节市场流动性。

利率债方面，二季度经济数据发布，从完全全年目标来看，后续需适当加力，预计三季度今年已出台的政策工具将加快使用。
产业方面，近期高层会议仍强调地产风险的重要性，预计后续地产政策仍以稳为主，地产基本面仍有压力，对地产债仍持谨慎态度。动力煤旺季来临，煤价企稳，后续保持关注。钢铁行业五大钢材产量环比继续下降，钢材现货价格回落，钢材吨钢利润整体仍回落，247家钢厂盈利率32.03%，环比重新下降4.77个百分点，低于同比水平，钢铁债信用利差仍小幅走阔，并处于极低分位数水平。有色方面，海外政治环境导致商品价格继续回调，但原料趋紧和去库趋势对价格仍能形成一定支撑，金价波动有所放大，工业金属价格回调，但信用利差仍较小，建议保持谨慎。（数据来源：Wind，2024.7.24）
展望后市，预计8月后债券市场供给压力或将上升，但预计下半年债市仍有望保持强势，经济基本面和市场资产化格局不支持逆转因素的出现。海外出口受关税政策影响可能转弱，债券作为确定性资产仍具备吸引力。

$信澳安益纯债债券A(OTCFUND|004838)$$信澳安益纯债债券C(OTCFUND|019884)$

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