【行情回顾07.25】

市场表现：市场全天震荡调整，沪指收盘跌破2900点，多只沪深300ETF午后再度放量。个股涨多跌少，其中3421只上涨，234只平盘，1677只下跌。

资金动态：沪深两市成交额5887亿，较上个交易日缩量386亿，再度跌破6000亿。其中北线资金成交额1080.42亿，主力资金净流出119.92亿。

板块强弱：板块方面，网约车、光伏设备、证券、上海国企改革等板块涨幅居前，铜缆高速连接、黄金、CPO、消费电子等板块跌幅居前。

【机构观点】

市场研判：《中信建投陈果：海外渐变，收缩战线》

围绕基本面，收缩战线。7-8月中报将成为市场重要交易线索，关注超预期或增速较高的板块。大类风格来看，稳定类表现最佳，周期品环比改善，红利相关板块整体向好；科技制造内部分化，综合来看，传统TMT（半导体和苹果链等）以及部分高端制造板块仍是确定性较强的景气机会。值得注意的是，红利和部分成长板块可能存在交易热度和拥挤度升温的短期风险，但也为板块中期布局提供好的时机。

行业热评：《中信建投｜国内电车跟踪：6月销量同环比高增，渗透率继续创新高》

2024年6月电车销量同/环比高增：中汽协口径国内新能源车销量104.9万辆，同/环比+30.1%/+9.8%；乘联会口径新能源乘用车批售98.2万辆，同/环比+29.2%/+9.5%，渗透率45.3%，环比+1.6pct。级别方面，6月B级以上新能源乘用车零售销量占比环比+3.7pct至53.8%。预计7月国内电车批售102万辆（含商用），同比+30.7%，环比-2.8%，看好渗透率进一步提升。

《中信建投｜重视科技安全，关注国产软硬件》

基础软硬件的国产化能够有力的保障科技领域自主可控，保障新时代下的数据安全、信息安全，助力中国式现代化安全可控发展。建议关注：1）硬件方面，国产CPU&GPU芯片及服务器、外设打印机等有望同时受益政策催化及产业发展趋势；2）基础软件领域，国产操作系统及数据库在党政、金融等领域稳步加速替换，助力关基行业系统安全；3）应用软件及行业解决方案厂商，如办公软件国产化、以金融为代表的行业信创解决方案厂商也有望持续受益自主软硬件产业新发展。

【市场要闻】

1.【探因A股IPO“撤单潮”：门槛提高、形势变化、自身瑕疵】截至7月24日，2024年以来共有339家企业IPO终止，其中深市158家、沪市127家、北交所54家。334家系公司主动“撤单”，占比超过九成。拟IPO企业“撤单”主要受三方面因素影响：一是IPO政策调整，相关板块上市门槛提升；二是宏观经济形势变化，部分行业周期性变化导致企业经营业绩波动；三是拟IPO企业自身存在瑕疵。上述三重因素所影响的拟IPO企业占比分别约50%、20%和20%，剩余10%则可能受到其他因素影响。

2.【印度6月份原油进口量降至4个月低点】7月24日，周三公布的政府数据显示，印度6月份原油进口量降至2月份以来的最低水平，原因是季风限制了流动性，大型炼油厂加紧进行维修工作。石油规划和分析小组(PPAC)网站的数据显示，该国6月份进口量同比下降5.6%，至1845万吨，比5月份的2203万吨下降16.25%。

3.【北京楼市情绪回升】7月24日，自6月26日北京下调首付比例和房贷利率至今，据中指数据，6月27日至7月23日，北京新房成交4063套，较6月1日至6月26日日均增长47.9%，较去年同期下降11.4%；二手房成交14323套，较6月1日至6月26日日均增长17.3%，较去年同期增长52.0%。中指研究院市场研究总监陈文静表示，新政后楼市市场活跃度有所提升，二手房在以价换量下同比增幅较大，新房成交短期市场调整压力仍在。

4. 【两部门：不再设置“项目总投资不低于 1 亿元”要求，支持中小企业设备更新】7月25日，国家发展改革委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》。其中提到，优化设备更新项目支持方式。安排超长期特别国债大规模设备更新专项资金加大对设备更新的支持力度。在工业、环境基础设施、交通运输、物流、教育、文旅、医疗等领域设备更新以及回收循环利用的基础上，将支持范围扩大到能源电力、老旧电梯等领域设备更新以及重点行业节能降碳和安全改造，并结合实际动态调整。统筹考虑不同领域特点，降低超长期特别国债资金申报门槛，不再设置“项目总投资不低于 1 亿元”要求，支持中小企业设备更新。相关项目由国家发展改革委采取投资补助等方式予以支持，简化申报审批流程，切实提高办事效率。

5.【六大商业银行下调人民币存款利率】中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行和中国邮政储蓄银行六家大型商业银行从7月25日起，均下调了人民币存款挂牌利率。这是今年以来大型商业银行首次下调人民币存款利率，也是自2022年9月以来的第五次下调。活期存款的年利率从0.2%下调到0.15%，下调了5个基点。定期存款整存整取三个月、半年期、一年期利率均下调10个基点，调整后分别是1.05%、1.25%、1.35%；二年期、三年期、五年期利率分别下调20个基点，调整后的利率分别是1.45%、1.75%、1.8%。

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