近期美股波动有所加剧，尤其7月24日美股主流股指普遍下跌，纳斯达克100下跌3.65%，标普500下跌2.31%，我们认为，此次回调主要由部分科技巨头业绩不及预期引发市场担忧，叠加美股科技巨头前期累计涨幅较大，部分投资者获利了结。

       近期公布的特斯拉和谷歌的财报表现不佳，引发市场对于大型科技股信心的回落。

特斯拉二季度净利润14.78亿美元，同比下滑45%低于市场预期，主要受到AI费用增加以及汽车交付量价下跌拖累，昨日股价大跌超12%。

谷歌母公司Alphabet二季度净利润236亿美元，同比增长29%高于市场预期，但其持续高额的资本开支引发市场担忧，昨日股价下跌5%。

我们认为，美国经济的韧性以及AI领域的投资机会是本轮美股科技股行情的主要动力。在AI的创新浪潮中，美股科技投资者对于科技巨头的盈利预期在持续提升，尽管从基本面看美股科技企业依然有很强的盈利兑现能力，但AI的投入到产出需要一定的时间，短期内公司的投资回报可能存在不及市高预期的情形，从而引发阶段性的波动调整。另外，除财报季以外，近期美股市场扰动因素明显增多，诸如总统大选的变数、经济数据波动和货币政策的预期等各项不确定情形交织叠加，一定程度上或对风险偏好形成压制。

短期看，未来几周，Meta、苹果、英伟达、微软和亚马逊等公司也将陆续发布财报，需对科技巨头经营状况保持关注，或仍将对指数带来扰动。

但随着预期的修正，科技巨头的长期基本面仍然值得关注，以高科技和高成长为代表的纳斯达克100指数长期看仍将是现代科技创新进步的主要驱动力之一，有望在AI变革中持续受益。

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