昨天上午加速下跌的时候，稳定资金出手，下午照旧。今天学乖了，下午出手，稳住不至于跌的太惨。

沪指不可避免击穿纸糊一般的2900，既然2900都击破了，2800还远吗？前低还远吗？

早上， 央妈再次将MLF降息20个bp至2.3%，同时释放2000亿流动性，叠加昨晚四大行降低存款利率，你要的降息都来了。怎么A股就是不涨呢？

甚至两市成交量萎缩到5887亿，再次跌破6000，要知道稳定资金可是出手了，这表明又有部分资金暂时性离开市场，选择不交易了。

更加诡异的是，人民币汇率今天大幅升值，从开盘升值到现在的7.22。贬值的时候，股市下跌，升值的时候，股市还是下跌。

这会A50没有啥积极的反应，甚至还在下跌

对于人民币升值，从两个角度看待

其一、近期日元加速升值，

一方面美联储降息预期大幅升温，昨晚曾经美联储官员杜德利直言“美联储立即降息”，同时昨晚美国最新标普全球制造业7月PMI数据录得49.5，枯荣线之下。市场从交易降息预期延伸到交易美国经济衰退，美元持续走弱。

另外一方面，日本央行可能会在下一次议息会议上进行加息。

这背后存在美国与其他国家利差缩小，导致借入低息货币买入美国资产的资金，开始卖出美元还回本金（低息货币）。

其二、会议之后，其中非常重要的一天，是今年会完成制定的经济增长目标5%，这就意味着后续必然会有动作。

本周央妈一系列动作就是铺垫。

其中，人民币汇率升值最重要的是第一个因素，美元贬值的外因导致。

但A股就是不涨，具体原因昨天的文章已经说的很清楚了。去年下跌，网上骂声一片，这次下跌，连骂都不骂了，都麻木了。

当下市场预期非常稳定：不会搞大水漫灌，不会有大规模经济刺激，15年棚改更别想了。现在市场还能涨的就是新质生产力，高新科技，专注于产业升级的个股和行业。

九连阳阶段包括今天，创业板和科创板总是能够率先启动。

总之，指数难不难看现在已经不重要了，稳定资金现在目标很明确，护而不是“救”，那就说明现在还不到“救”的时候。

来看一下沪深300的日线图：

沪深300今天日线macd指标也出现了第一根绿柱，日线底部钝化，深指今天也出现绿柱，日线底部钝化。钝化的意思是下跌放缓，不是止跌，这一点要搞清楚。底部结构（底背离）才是止跌信号，也就是左侧抄底信号。钝化属于是结构的前提条件，剩下就看市场怎么选择了，因为今天沪深300新低了，理论上这里横盘也可以出结构。当然，这是最理想状态。

回到期权市场

开盘50和300低开低走，中科创反而分化开始止跌反弹，当然最终还是绿盘收尾，好在下午稳定资金出手，市场不至于重蹈昨天的覆辙。券商成为了今天护盘的主力，金融权重、白酒轮流护。受到美股下跌的影响，不少苹果链，AI板块都在下跌。

主要成分股，绿多红少。

期权方面，今天认沽继续上涨，恭喜继续高空的选手。这行情，抄底总会成功的，前提是你要抗住前面的下跌。

50etf

300etf

500etf

创业板etf

科创板etf

隐波方面，负相关性下，50和300小幅上涨，创业板下午持续震荡，隐波倒是小幅回落。这一点我们也有预期，高波动之后行情一旦陷入震荡或者反弹，隐波就容易下跌。

当前50etf期权隐波为13.88，10日历史波动率为12.93，20日历史波动率为12.89

当前创业板etf期权隐波为21.62，10日历史波动率为21.43，20日历史波动率为22.02

策略建议：目前仍旧不建议抄底，逢高空即可

日内关键价位和数据：

7月25日 50ETF 期权价格日内关键位置（根据持仓变化测算） 

目前阶段价格重心（买方最痛点）：2.500

上端压力价位：2.510

下方支撑价位：2.433

7月25日 创业板ETF 期权价格日内关键位置（根据持仓变化测算）

目前阶段价格重心（买方最痛点）：1.650

上端压力价位：1.677

下方支撑价位：1.552

好了，祝下个交易日顺利！