本周债市表现较好，但因受股市波动影响，股债混血蜂恒利债券基金的业绩表现在不含股的纯债产品面前显得比较“萎靡”；基金经理给小蜜了一份复盘分析，让我传递给大家~

本周蜂巢恒利债券A随权益市场的调整产生了30bp的阶段性回撤，复盘今年以来，恒利债券A历史净值单日最低回撤33bps，最高涨幅50bps。恒利产品定位为低波动含权二级债基，在本周权益调整较大的情况下，本次回撤相对可控，也在合理波动区间范围内。

从基金交易的维度来看，频繁申赎和追涨杀跌的机会成本比较大，并不利于积累持有收益。建议持有人根据本次回撤的绝对金额衡量自己对波动的承受能力，对各产品的持仓比例进行调整，中长期配置本基金或是更好的选择。

展望近期，在海外掣肘和政策压力边际减弱的窗口期，货币政策和财政政策有望持续发力超预期，或有利于股债混合类产品的预期收益回升。

我们将积极管理组合，控制回撤的同时抓住净值修复的机会。

 $蜂巢恒利债券A(OTCFUND|008035)$$蜂巢恒利债券C(OTCFUND|008036)$

风险提示：基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。文中的观点仅供参考，不构成任何投资建议。您在做出投资决策之前，请仔细阅读《基金合同》、《基金招募说明书》和《基金产品资料概要》等产品法律文件和风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。基金有风险，投资须谨慎。