今天，四大行同日宣布下调存款利率。其中，下调后的五年期人民币定期存款利率降至1.8%，意味着5年期定存正式进入“1”时代。

下调存款利率的原因是本周一央行”四箭齐发“官宣降息，公开市场7天期逆回购操作调整为固定利率、数量招标，操作利率由此前的1.80%调整为1.70%。

而之所以在当前窗口降息，是因为目前我国经济内需不足，货币政策空间受到稳汇率目标和强势美元环境制约，并且目前出口和产业转型情况还不错。随着拜登退选，特朗普当选概率进一步提升，可能带来弱美元政策，贸易摩擦和加征关税风险上升，那么我国采取更加宽松的货币政策，扩大内需前瞻应对则顺理成章。

而对于我们投资的债基来说，降息直接利好短端，可以让借钱的成本更低，有利于做生意和投资，从而刺激经济活动。对于短期债券的投资者来说，债券价格会随着利率下降而上涨。不过，央行也设了个底线，利率不会无限制下滑。

除此之外值得注意的是，从估值看，7月国债10-5Y利差已走阔至30bp左右，此前较平坦的收益率曲线已经发生了明显的变化，当期限利差持续扩大后，长债也更加具备配置价值。

$鹏扬季季鑫90天滚动持有债券A(OTCFUND|020545)$

$鹏扬淳明债券C(OTCFUND|007565)$

$鹏扬中债3-5年国开债指数C(OTCFUND|014102)$

$鹏扬中债3-5年国开债指数A(OTCFUND|014101)$

$鹏扬淳开债券A(OTCFUND|007408)$

$鹏扬淳开债券C(OTCFUND|007409)$

$鹏扬利鑫60天滚动持有债券A(OTCFUND|014097)$

$鹏扬利鑫60天滚动持有债券C(OTCFUND|014098)$

$鹏扬利沣短债A(OTCFUND|006829)$

$鹏扬利沣短债C(OTCFUND|006830)$

$鹏扬双利债券A(OTCFUND|005451)$

$鹏扬双利债券C(OTCFUND|005452)$

$鹏扬淳明债券A(OTCFUND|007564)$

$鹏扬季季鑫90天滚动持有债券C(OTCFUND|020546)$

$鹏扬季季鑫90天滚动持有债券E(OTCFUND|020547)$

$鹏扬淳利定期开放债券(OTCFUND|006171)$

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