府库第807期基金投顾观察原创内容

最近有两位朋友问到的问题，我觉得挺有趣的，很值得一起探讨。

一个问题是，有没有国内做空美股的基金，另外一个问题是，外面很多股市都在不断创新高，只有越南股市看着相对比较低一些。

我在听到这两个问题的时候，其实想到的是咱们虽然在做海外投资，但有的时候是会用A股的投资思维或者操作习惯在做投资。

01 做空美股的基金

首先做空美股的基金国内没有，海外有一个基金叫SQQQ，三倍做空纳指ETF，对应的一个伙伴是TQQQ，三倍做多纳指ETF。我去找了一下历史的走势图出来，上市之后一路下跌，对应的就是美股在这个过程中的持续上涨。

有杠杆，且美股长期牛市，这种基金必定就只适合极短期的操作，跟长期这个词就不沾边。

另外一个很重要的问题，就是咱们交易的时候，大洋彼岸正好是人家睡觉的时候，市场也不开盘。所以就像国内可以场内交易的纳指ETF，基本上早上一个高开或者低开，一晃悠就是一天，因为我们对美股是没有定价权的，咱们连第二天大A的走势都猜不准，更猜不准美国那边起床以后是什么行情。

这样就导致，即使有做空美股的基金，一个高开或者低开之后，一天都在很小的区间内运动，没有任何日内交易价值，纯粹成了赌美股的行情了，海外的反应咱们的A50基金也是这样的特征，而且在长牛之下还是一个胜率很小的赌局。

02 越南市场稍微低一些

另外一个问题，越南市场稍微低一些，我给了一个回复是“低可不一定是好事啊”，读者的回复是“其他高的更可怕”。我觉得是读者误解了我的意思，我说的低不一定是好事，不是说越南比其他国家便宜，这个不是好事，而是说越南本身的经济发展，企业的质地，本身就比不过其他国家。

咱们国家上市的以国家划分的QDII基金少一些，造成的结果就是在美股、日本、印度等等这几个国家的基金，相比起来看着越南还是一个海外投资的选择。但站在海外投资者的视角，他们的金融产品更丰富，很多国家的基金都可以直接购买。对于咱们比如是4选1，对于他们来说是40选1，还有很多全球配置的指数，选择情况要丰富得多。

比如咱们之前看过的MSCI全球指数，按国家划分最少的荷兰，占比只有1.16%，越南在不在不知道，如果在的话，也是远小于1.16%的比例被放在了其他当中。另外一个指数标普全球1200指数，我数了数这1200家公司，分布在31个国家，没有任何一家公司在越南。

这个低说明全球对越南的配置价值是存在疑问的，也没有出现优秀的公司，海外投资者每投资1块钱在全球资产中，有6毛多会在美股，但不一定有一分钱会买越南股市，这个是其中很大的问题。

国内市场的补涨逻辑，用在这个上面是不管用的。

要说补涨，咱们大A和港股才是便宜应该补涨的呢……

今天聊到的这两个问题，其实让我琢磨了不少，回想起来看过的海外作者写的投资有关的书，是有很大不同的，并且美国和英国的作者，由于政策不同、情况不同，也都会有差异。咱们站在国内去看海外的投资，难免会带着一些A股市场的特征去判断。

咱们接着一起学习呗，最近不少机构推出了多元管理的投顾组合，这一阵子我要是学到了一些有趣的东西，我也记录一下呀。

大盘云图

以上是7月24日大盘云图，行情再度下跌，市场强度指标已经进入超跌区间，非常弱势。

府库投顾观察

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