最近关于“基金赎回”的讨论挺多，

刚好二季报发完了，更新下数据~

01

基金赎回潮

手工统计数据，

鉴于灵活配置型基金中包含有部分“固收+”，处理起来比较难，所以我们主要看“普通股票型+偏股混合型”基金的份额变化，大方向上是一致的。

（PS：已剔除当季新发基金，是存量份额变化，更能反映基民的申赎情况）

这是份额的变化，

这轮赎回潮始于2023年2季度，当季净赎回了182亿份。

之后逐步扩大，今年一季度净赎回了1013亿份，二季度依然是净赎回，但速度有所减缓，净赎回418亿份。

大家看下面这张图，2021年市场开始下跌的时候，基民还在越跌越买，

从去年开始，很多人已经不想着回本了，即便行情低迷，宁愿亏损也要赎回。

和历史数据对比，

今年一季度，净赎回1013亿份，是2005年以来的最大季度赎回。

去年4季度，净赎回778亿份，是2005年以来的第二大季度赎回。

这波赎回潮挺猛的~

但看变化率的话，其实没那么猛烈。

今年一季度虽然净赎回了1013亿份，但赎回率只有3.67%，在2005年以来的78个季度中只能排第14名。

真正赎回比例较大的是这几次：

1）2006年一季度，赎回了183亿份，赎回率是15.36%。

看行情，

当时沪深300刚收复前几年的失地，基民也刚刚回本。

所以，这次大赎回是因为“保本出”。

2）2012Q1 - 2015Q2

给你们看下那期间的数据特写，

除了2013年4季度被净申购40亿份外，其他每个季度都是百亿级别的赎回。

不考虑新发基金，存量份额从10882亿份降至5781亿份，少了46.9%。

考虑新发基金，总份额也从11008亿份降至7497亿份，少了31.9%。

再看行情，是久跌后的绝望。

从2009年8月的最高点开始算，截至2012年初，行情跌了2年半，最大跌幅是40%，和当前很像啊。

但后续的剧本有点让人绝望，

行情并没有因为基民的绝望而见底。

赎回潮始于2012年1季度，创业板牛市在2012年底起步，中间隔了一年。

全面牛市则要等到2014年3季度，隔了2年半。

哎...

02

基金仓位变化

也顺带更新下基金仓位的变化。

基金经理不是不择时，

2015年3季度，股票仓位最低到过76.09%。

2018年4季度，最低到过79.05%。

只是这几年放弃了择时，股票仓位始终维持在88%附近。

注意看第三个绿圈，

2024年，基金经理开始减仓了。

一季度，股票仓位从89.1%降至88.54%，减了0.56%。

二季度，又降至87.27%，减了1.27%。

虽然减了，但比着2015年、2018年最低低于80%的仓位仍有较大距离。

比较有借鉴意义的还是2011-2013年（黑圈），

当时基金经理也是犹犹豫豫的减，从84%慢慢减到78%。行情则是慢刀子割肉，割了2年半，挺磨人的...

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@天天精华君

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