霍华德·马克斯曾说过，“最大的投资错误不是来自信息因素或分析因素，而是来自心理因素 ”。

不可否认，人在思维和决策上确实存在主观局限性，在投资基金时同样如此。正所谓破山中贼易，破心中贼难，今天一起来聊聊困扰基民的三大心魔。

路径依赖

路径依赖最早源于经济学领域，常用来描述这样一种现象：在某些情况下，一旦一个过程或系统开始沿着某个特定的路径发展，即使这个路径可能不是最优的，也很难改变方向或选择另一条路径。

路径依赖在投资中的影响是深远且复杂的，这种植根于投资者行为习惯和决策模式的心理，源于投资者对过去成功经验的过度依赖，在基金投资领域主要表现在以下几个方面：

1.历史业绩的过度信任

投资者在选择基金时，往往会首先查看基金的历史业绩。如果一个基金在过去几年表现出色，投资者可能会认为这种趋势会持续下去，从而选择投资。然而，历史业绩并不总是预示未来表现。市场环境、基金经理的策略、经济周期等多种因素都可能发生变化，导致过去的成功策略不再适用。

2.忽视市场变化

路径依赖心理可能导致投资者忽视市场的变化。例如，某只基金在牛市中表现优异，投资者可能会继续持有，即使市场已经转向熊市。这种对市场变化的忽视可能会导致投资者错失调整投资组合以适应新市场环境的机会。

3.沉没成本谬误

当投资者在某个基金上投入了大量资金后，即使该基金的表现开始下滑，投资者也可能因为不愿意承认错误而继续持有。这就是所谓的沉没成本谬误，即过去的投资成为继续投资的理由，而不是基于当前和未来的市场分析。

4.风险偏好的固化

路径依赖心理还可能导致投资者的风险偏好固化。如果一个投资者在过去通过高风险投资获得了高回报，他可能会继续寻求类似的高风险投资机会，即使这可能不再适合他的当前财务状况或风险承受能力。

小伙伴们，在投资理财中会出现路径依赖现象吗？一起聊聊如何克服吧~

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风险提示：本文观点不代表本公司投资观点或投资建议，敬请投资人理性分析并做出独立判断。我国证券市场成立运行时间较短，过往数据不代表市场运行的所有阶段，不能代表或预示相关基金未来业绩。基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者购买基金时应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件（详阅官网www.tkfunds.com.cn或客服热线400-18-95522），在投资金融产品或金融服务过程中应当注意核对自己的风险识别和风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的金融产品或金融服务，并独立承担投资风险。