大家好，我是达诚定海双月享的基金经理王栋。在上周五和大家的分享中，我就有和大家提到降息，但出乎意料本周一（7月22日）央行的就已公告1年期、5年期的LPR均同步下降10个基点。随着降息的靴子落地，对债市有哪些影响？债基是否迎来了一个不错的配置机会？

央行“降息”靴子落地，对债市有哪些影响？

 7月22日，央行宣布即日起公开市场7天期逆回购操作调整为固定利率、数量招标，且操作利率由此前的1.80%调整为1.70%，为2023年8月以来首次调整，当日逆回购操作规模为582亿元。与此同时，1年期和5年期以上LPR均同步下降10个基点，分别降至3.35%和3.85%，为今年以来LPR的第二次调整。常备借贷便利利率（SLF）也跟随下调10个基点。（数据来源：中国人民银行官网货币政策公告）

降息总体还是利好债市，我们之前说过，货币政策还在左侧没有走完，当时还没有开始降准降息，央行也反复提及需要考虑内外均衡包括汇率压力，因为外围美联储迟迟未降息，一直到7月9日美联储主席鲍威尔半年国会证词开始放鸽言论，使得我们货币政策掣肘压力减缓。

此时降息，也是因为经济数据暂时无法短期转好，经济继续磨底，另外地产去库存还在路上，7月房地产交易高频数据又有所下滑，7天回购利率下调，同时伴随LPR 1年和5年各调降10BP，对房地产去库存进一步支撑。债市供给是否有变化，以及后续经济基本面的高频数据跟踪。

当前时点，对债基配置有什么建议？

 大类资产还在避险时刻，这是我们近期一直强调的，那么居民财富配置建议仍然多偏防御型产品，债基是正当时的产品配置品种。

当然作为广义的固收基金产品，包括货币基金、债券基金、固收+债基等，我们建议按照其功能定位进行分配配置，货币基金定位于现金管理工具，或者说零钱包的功能；

债券基金包括日开型的基金和滚动持有型的基金，日开型债基比较灵活，也适合债券牛市进攻，但可能波动比较大。

滚动持有型债基，比如双月享60天，每日开放，每次投资锁定60天封闭期，相当于购买了一次60天的定期理财，定位于中短期现金管理产品，适合闲置资金购买。

固收+债基，一般80%还是投债券，20%仓位可以投资股票等权益资产，适合想要搏一点权益资本利得、风险承受能力略高的客户，无论如何，建议投资者先明确大类资产的周期位置，大方向上要尽量保证偏差不大，在此基础上再根据个人需要分散配置。

$达诚腾益债券A(OTCFUND|017045)$

$达诚腾益债券C(OTCFUND|017046)$

$达诚致益债券发起式A(OTCFUND|017503)$

$达诚致益债券发起式C(OTCFUND|017504)$

$达诚中证同业存单AAA指数7天持有期(OTCFUND|019572)$

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