大家好，我是新华基金张大江。我是看周期行业出身的，有20年大宗商品和5年二级市场周期行业研究经验。擅长周期行业的研究，包括资源品和大制造。 

目前管理新华行业周期（A类519095/C类018656）、新华行业灵活配置（A类519156/C类519157）两个产品。

上周延续小幅反弹，300/50/800等大盘指数最强，相关ETF放量，规模是2月初救市以来最大的。大盘量能连续有所回升但还是不够大，总体上行情平稳。

大盘风格正在发生分化，尽管美股纳斯达克调整明显，尤其是TMT和半导体，但A股似乎阶段性不敏感，调整不明显。上周反弹幅度较大的主要是以前的核心资产，猪、白酒、医药、新能源。周期股、资源股总体是偏弱的，需求端最近感受似乎偏弱，但周期和资源前期也有交易拥挤的现象存在。

后期展望：

新发布的上半年经济数据还是一般般，总量政策可能要7月底政治局会议再看，毕竟每次年中之后的政治局都会着眼短期问题。如果上半年经济不行，下半年政策会倾向于做一些调整，不排除有总量上适度加力的措施。短期来看市场大概率还是会延续震荡走势，没什么明确方向。

本周关注：

1.  国常会关于以旧换新、设备更新的政策变化，可能会有新一轮投资机会。

2.  二季度业绩，主要是筛选各行业超预期的个股。

$新华行业周期轮换混合A(OTCFUND|519095)$$新华行业周期轮换混合C(OTCFUND|018656)$$新华行业灵活配置混合A(OTCFUND|519156)$$新华行业灵活配置混合C(OTCFUND|519157)$

$上证指数(SH000001)$