上周黄金资产（7.15-7.19）在刷新历史记录后，受美元走强和市场获利了结影响未能守住涨势。国内市场资金撤离明显，境内外价差一度跌至负值。

王祥 博时黄金ETF基金经理

市场观点方面

过去的一周里，随着美联储官员暗示距离降息更近一步，市场预期在上半周持续升温，美债收益率和美元指数回落使贵金属走强金价创历史新高。

然而随后美国部分经济数据保持韧性，欧洲央行决议维持按兵不动，宏观政治因素对市场扰动，多头资金高位止盈使贵金属冲高后持续回调。

国际金价周初在2400美元上方涨势进一步扩大周中收盘创下2468.5美元的历史新高但随后持续回调一度跌至2400美元下方，收盘价为2400.59美元/盎司，当周累计跌0.42%。

在上周内金价涨势如火如荼之际，特朗普与国际货币基金组织均发表言论建议美联储不应在年内降息，令近期基于宽松预期升温而不断加码的黄金市场出现一定获利了结。截至7月16日，CFTC黄金期货管理基金投机持仓净多头为184532手，持仓较上周增加27065手，无论是边际持仓增速还是净多绝对水平均处于历史高分位，对预期不确定性较为敏感。

 除了外部因素外，国内期货多头的撤离也令人民币黄金的市场情绪受到压制，国内外黄金价差一度跌至-2元/克，目前已回归至历史正常波动水平。

本周将公布的美国标普PMI与GDP数据，以更多反应近期美国经济的边际变化。数据公布前，黄金大概率维持弱势震荡表现。

上周市场动态方面 

美国当周初请失业金人数高于预期。美国劳工部最新公布的数据揭示，截至7月13日当周，初次申请失业救济的人数飙升至24.3万人，较前一周的22.2万人大幅增加。这一数字达到了自2023年8月以来的最高水平。

同时，持续申请失业救济的人数也在前一周内达到了近187万人，创下自2021年11月以来的新高。

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博时黄金ETF及联接基金风险等级：中

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博时黄金ETF：王祥任职时间2016.11.02至今；

赵云阳任职时间2015.10.08至今

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赵云阳任职时间2016.05.27至今

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